ช่วงนี้เห็นหุ้น Dividend yield สูงกำลังได้รับความนิยม เริ่มมีคนที่ใช้แนวลงทุนแบบมุ่งหวังปันผลมากขึ้น แม้แต่ในกลุ่มลูกศิษย์เราก็มี ดังนั้นวันนี้เลยชวนคุยเรื่อง Dividend payout ratio เพราะเป็นอีกอย่างที่ต้องดูเลยถ้าเราสนใจเรื่องปันผล
Dividend Payout Ratio คือเราเปรียบเทียบปันผลต่อกำไรของบริษัท ตัวเลข % ที่ได้คือบอกว่า 100 บาทที่บริษัทกำไรมา จ่ายออกมาเป็นปันผลกี่บาท
ตัวเลขนี้ที่น้อยมักจะแปลว่าปันผลเราจะค่อนข้างปลอดภัย เพราะสมมติบริษัทกำไรน้อยลงหรือพลาดอะไรไปนิดหน่อยก็น่าจะยังรักษาระดับการจ่ายปันผลได้อยู่ และในอนาคตบริษัทก็ยังอาจจะปันผลเพิ่มได้ต่อให้กำไรคงที่ โดยการเพิ่มสัดส่วนการจ่ายปันผลต่อกำไร แต่ในทางกลับกันถ้าตัวเลขนี้สูงเกิน 100% ก็อาจเป็นสัญญาณไม่ดีละ เพราะไม่มีบริษัทไหนที่จะสามารถจ่ายปันผลเกินกำไรที่ทำได้ไปได้ไปตลอดแน่นอน
ตัวเลขอัตราการจ่ายปันผลต่อกำไรที่สูงอาจจะไม่ได้แปลว่าเราต้องวิ่งหนีเสมอไป หุ้นของธุรกิจบางประเภทมันกำไรสม่ำเสมอเพียงพอก็ไม่เป็นไร อย่างเช่นน้ำประปา, โรงไฟฟ้า, สื่อสาร หรืออะไรที่มันกำไรสม่ำเสมอทั้งหลาย การจ่ายปันผลต่อกำไรที่เยอะสำหรับบริษัทกลุ่มนี้ไม่ค่อยมีปัญหา แต่สำหรับธุรกิจที่มีหนี้สินเยอะหรือเป็นธุรกิจมีช่วงขึ้นลงอาจจะไม่ดีเท่าไหร่ต้องระวังละ
ปล. แนะนำให้ดูตัวเลขนี้หลายปีต่อกัน ส่วนตัวผมว่าปันผล 80% จากกำไรขึ้นไปนี่ถือว่าสูงละ ยิ่งถ้า 90% กว่าจนถึง 100% นี่ผมว่าสูงมากละครับ ซึ่งโดยปกติถ้าบริษัทจ่ายปันผลสูงขนาดนั้นต่อๆกัน ผมจะถือว่าทางผู้บริหารอาจจะไม่มีโครงการขยายหรือลงทุนอะไรช่วงนี้ และอาจเป็นสัญญาณว่าบริษัทจะไม่ได้เติบโตอะไรเท่าไหร่ละในอนาคต