เป็นอะไรที่ไม่ค่อยเห็นในหุ้นไทย และดังนั้นถ้าเราลงทุนในหุ้นไทยอย่างเดียวเรื่องนี้ยังไม่ต้องรู้ก็ได้ครับ แต่ผมพบว่าบริษัทจำนวนมากในอเมริกามีการซื้อหุ้น ดังนั้นถ้าเราจะลงทุนในหุ้นอเมริกา อย่างแรกเราต้องรู้ว่าการที่บริษัทซื้อหุ้นคืนคืออะไร เกิดอะไรขึ้นบ้างกับเรา
มันคืออะไร
มันคือการที่บริษัทซื้อหุ้นตัวเองคืน บริษัทใช้เงินสดที่มีอยู่ซื้อหุ้นของบริษัทคืนจากนักลงทุน โดยปกติจะเอามาเก็บไว้อยู่ในรูปหุ้นทุนซื้อคืนบนงบบัญชีก่อน แล้วซักพักก็อาจจะปลดทิ้งไป มันกลับกันกับการออกหุ้นเพิ่มน่ะครับ
ผลที่เกิดขึ้นคือ
สำหรับเราที่เป็นผู้ถือหุ้น ถ้าบริษัทมีการซื้อหุ้นคืน ผลที่เกิดกับเราคือสัดส่วนของความเป็นเจ้าของที่เรามีมันจะสูงขึ้น ถึงแม้เราจะมีหุ้นจำนวนเท่าเดิมก็ตาม กำไรต่อหุ้นที่เราได้ในอนาคตก็จะสูงขึ้นด้วย ตัวอย่างง่ายๆ
สมมติมีบริษัท A
บริษัทมีผู้ถือหุ้นอยู่ 5 คน
บริษัททำกำไรปีละ 100 ล้านบาท
แปลว่า ผู้ถือหุ้นแต่ละคนได้กำไรปีละ 20 ล้านบาท
ทีนี้สมมติบริษัทมีการซื้อหุ้นจากผู้ถือหุ้นคนหนึ่ง
บริษัทก็จะเหลือผู้ถือหุ้นอยู่ 4 คน
ในเมื่อบริษัททำกำไรปีละ 100 ล้านบาท
แปลว่า ผู้ถือหุ้นที่เหลืออยู่ได้กำไรปีละ 25 ล้านบาท
จะเห็นว่าการซื้อหุ้นคืนไม่ได้ทำให้กิจการขายดีขึ้นหรือกำไรเยอะขึ้นแต่อย่างใด แต่สิ่งที่เกิดขึ้นคือมันทำให้จำนวนคนที่มาแบ่งกำไรน้อยลง มันเลยทำให้กำไรต่อหุ้นของผู้ถือหุ้นที่เหลืออยู่เพิ่มขึ้น
คำถามที่เราจะคุยกันต่อไปคือ แล้วนี่มันดีหรือไม่ดี มีอะไรที่ต้องระวังเกี่ยวกับการซื้อหุ้นคืนหรือไม่สำหรับเราที่เป็นนักลงทุน