มาเดากันดีกว่า SET จะโตปีละกี่ %
มีคนถามว่าเป็นไปได้หรือไม่ที่ในอนาคต SET50 จะให้ผลตอบแทนเฉลี่ยไม่ถึง 10% ต่อปี
ถ้าตามความเห็นผมก็คิดว่าเป็นไปได้มากที่ SET50 และ SET TRI ผลตอบแทนเฉลี่ยจะไม่ถึง 10%
ดูอย่างผลตอบแทนกองทุนดัชนี SET50 (Source: AIMC) จะเห็นว่าถ้านับเฉลี่ยช่วง 10 ปีผลตอบแทนมันอยู่ประมาณ 11.42% ต่อปีก็จริง แต่เฉลี่ยช่วง 5 ปีผลตอบแทนมันอยู่แค่ 2.88% ต่อปีเท่านั้นเอง ตัวเลขที่แตกต่างกันเยอะมากแสดงว่าในช่วง 10 ปีที่ผ่านมากำไรเยอะมันอยู่ที่ 5 ปีแรก ซึ่งก็เข้าใจได้เพราะเป็นช่วงปีหลังวิกฤติเศรษฐกิจที่ตลาดหุ้นฟื้นอย่างรวดเร็ว ดังนั้นในอนาคตข้างหน้าเราก็ไม่ควรคาดหวังว่าผลตอบแทนของ SET50 มันจะสูงถึง 10-11%
ส่วน SET TRI สามารถไปดาวน์โหลดข้อมูลจากเวป SET มาจะได้ข้อมูลย้อนหลัง 5 ปี ซึ่งคำนวณผลตอบแทนเฉลี่ยได้อยู่ที่ 3.55% ต่อปี https://www.set.or.th/set/fetchfile.do?filename=roi/market.xls
ดูแล้วไม่น่าเป็นไปได้ที่อนาคตผลตอบแทนจะเป็นเฉลี่ยปีละ 10% เหมือนที่ผ่านมา
ทีนี้คำถามต่อมาคือถ้าอย่างนั้นเราควรจะคาดหวังผลตอบแทนจาก SET ซักประมาณกี่ % ต่อปีดี ?
เอาจริงๆคือไม่มีใครรู้อนาคตหรอกครับ แต่ถ้าต้องเดา ผมก็นำเสนอวิธีการเดาครับ เราลองจินตนาการง่ายๆว่า
ผลตอบแทนของหุ้นทั้งตลาด (Total return)
=~ Dividend Yield ของหุ้นทั้งตลาด + ราคาที่เพิ่มขึ้นของหุ้นทั้งตลาด
=~ Dividend Yield ของหุ้นทั้งตลาด + การเติบโตของกำไรของหุ้นทั้งตลาด + การเปลี่ยนแปลงของ P/E ตลาด
ตัวเลขปัจจุบันของพวกนี้เราสามารถหาได้บนเวปตลาดหลักทรัพย์ ส่วนตัวเลขการที่เป็นการเปลี่ยนแปลงในอนาคตเราต้องเดาเอาเอง
- Dividend Yield ปัจจุบัน 3.14% เอามาจากเวป https://www.set.or.th/en/market/market_statistics.html
- อนาคตการเติบโตของกำไรของหุ้นทั้งตลาดต้องเดา
กำไรของบริษัทในตลาด 5 ปีล่าสุดเท่าที่มีโตเฉลี่ย 6.2% เอาตัวเลขกำไรสุทธิของทุกบริษัทใน SET ของปี 2017 เทียบกับ 2012 ดาวน์โหลดได้บนเวป SET เช่นกัน
GDP ของช่วงปีเดียวกันโตเฉลี่ย 2.84% https://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.MKTP.KD.ZG?locations=TH
สมมติเราเดาว่ากลางๆระหว่างสองเลขนี้ละกันคือกำไรของหุ้นในตลาดจะโตปีละ 4% ในช่วง 5 ปีข้างหน้า
- การเปลี่ยนแปลงของ P/E ตลาดก็ต้องเดาเช่นกัน
ตัวเลขปัจจุบันคือ 19.5 เท่า เอามาจากไฟล์เดียวกันกับ Dividend Yield
สมมติเราเดาว่ามันน่าจะเป็น 20 เท่าใน 5 ปีนะ นั่นก็คือเท่ากับการเปลี่ยนแปลงของ P/E ตลาดคือปีละ 0.51%
ดังนั้นรวมทุกอย่างเข้าด้วยกันเราก็จะคาดว่า 5 ปีข้างหน้าผลตอบแทนโดยรวมของหุ้นทั้งตลาดน่าจะประมาณ 3.14%+4%+0.51% = 7.65% ต่อปี
จะเห็นว่าจริงๆคอนเซปต์มันก็ไม่ได้เข้าใจยาก แต่มันยากตรงการเดาตัวแปรนี่แหละ และดังนั้นเอาจริงๆก็คือไม่มีใครรู้หรอกครับ
ฟังแล้วเป็นยังไงบ้าง Comment ได้เลยนะครับ
หากชอบเนื้อหา อย่าลืมกด Like & Share และ Follow เราในช่องทางต่างๆ ได้ตามนี้ 🙂
ติดตามพวกเราได้บน Facebook https://www.facebook.com/smartstockinvestment/
หรือทาง YouTube https://www.youtube.com/channel/UCXXwuZIQdWiS1OIzy0uP1fg