อ่านชื่อหัวข้ออาจจะงงๆนิดนึง แต่เข้าใจไม่ผิดแหละครับ ผมกำลังบอกว่าลงทุนแบบมองระยะยาวมันผลตอบแทนดีกว่าไม่ใช่แค่ในระยะยาวแต่ดีกว่าแม้จะในช่วงสั้นด้วย ซึ่งเดี๋ยวผมจะอธิบายจากประสบการณ์ผมว่าทำไมมันเป็นแบบนั้น
ก่อนไปทำการเปรียบเทียบ เราให้คำจำกัดความก่อนจะได้เข้าใจตรงกัน
ระยะสั้นมาก คือตั้งแต่หลักวินาที ไปจนถึงประมาณเดือนสองเดือน
ระยะสั้น คือประมาณไม่กี่เดือนจนถึงปีนึง
ระยะยาว คือเป็นหลักปีเป็นต้นไป
อ่านต่อ »
จากตอนที่แล้ว เราเห็นภาพความสัมพันธ์ของราคากับมูลค่าละ เราเข้าใจว่าคำว่าถูกหรือแพงมันไม่ได้ขึ้นอยู่ที่ตัวเลขราคาดิบๆ แต่มันขึ้นกับว่ามูลค่าที่ได้มาสูงหรือต่ำกว่าราคาที่เราจ่ายออกไปต่างหาก ทีนี้ผมอยากจะมาสรุปว่าเรื่องนี้ให้บทเรียนสำคัญอะไรกับเราในฐานะนักลงทุนบ้าง
หุ้นราคา 10 สตางค์ อาจจะเป็นหุ้นที่กำไรต่อหุ้น 0.01 สตางค์ก็ได้ (กำไร 1 ต่อราคา 1,000) ส่วนหุ้นราคา 2,500 บาท อาจมีกำไรต่อหุ้น 500 บาทก็ได้ (กำไร 1 ต่อราคา 5)
ความสำคัญมันอยู่ที่ซื้อมาแล้วได้อะไรกลับมามากกว่า ราคาต่ำไม่ใช่ว่าราคาถูก และราคาสูงไม่ได้แปลว่าราคาแพง อย่าโดนหลอก
อ่านต่อ »
มาต่อจากตอนที่แล้วเราสรุปกันว่า ราคาคือสิ่งที่เราจ่ายออกไป มูลค่าคือสิ่งที่เราได้รับกลับมา ทีนี้บทความนี้หัวข้อที่ต้องการให้เข้าใจต่อคือคำว่า “คุ้มค่า”
อยากให้ลองพิจารณาตัวอย่างนี้ มีบ้านสองหลังประกาศขายอยู่
บ้าน A เป็นกระท่อมไม้มุงหญ้าโทรมๆ วัวนั่นของคนอื่นด้วย ขายราคา 100,000 บาท
บ้าน B เป็นคฤหาสน์ รวมที่ดินรอบและสระว่ายน้ำ ขายราคา 1,000,000 บาท
อันไหนแพงกว่ากันครับ
อ่านต่อ »
เคยได้ยินที่เค้าบอกว่าให้ซื้อหุ้นเวลาที่ราคาต่ำกว่ามูลค่าพื้นฐานมั้ยครับ (หรืออะไรประมาณนี้) ผมว่าหลายคนเคยได้ยินแหละ แต่ราคากับมูลค่าสองคำนี้ฟังดูมันจะคล้ายกัน ที่ผ่านมีนักเรียนหลายคนก็งง สมัยก่อนตัวผมเองก็งง ก็เลยเขียนหัวข้อนี้พยายามอธิบายแบบง่ายกันครับ
สำหรับผม ราคาคือที่เราจ่ายออกไปเพื่อให้ได้ของมา ส่วนมูลค่าคือคุณค่าหรือตัวของที่เราได้มา ซึ่งสองตัวนี้มันไม่เหมือนกันยกตัวอย่างเช่น
อ่านต่อ »
เป็นชุดคำถามสุดฮิตอีกเช่นกัน ผมโดนถามคำถามลักษณะนี้บ่อยมาก และเข้าใจความรู้สึกดีเลยแหละ วันนี้เรามาตอบคำถามหมวดนี้กัน
เราก็รู้กันใช่มั้ยครับ ว่าโดยหลักการแล้วคือเราควรซื้อหุ้นเวลาที่มันราคาถูก และแน่นอนว่าเวลาหุ้นตกเนี่ยก็เป็นเวลาที่ดีที่จะไปหาของถูก แต่ทีนี้พอในทางปฏิบัติคนส่วนใหญ่ทำตามหลักการนี้ได้น้อย สุดท้ายไม่ได้ซื้อ อารมณ์ที่ทำให้ไม่ได้ซื้อมันจะมีอยู่สองแบบ แบบนึงมาจากความกลัว กับอีกแบบมาจากความโลภ เรามาตอบกันทีละอย่าง
อ่านต่อ »
หมวดนี้ส่วนใหญ่ไม่ได้เป็นคำถามเจาะจงอะไรมาก หัวข้อนี้โดยรวมจะเกี่ยวกับการจัดการหุ้นที่ซื้อไปแล้ว ผมรวบรวมมาตอบทีเดียวในวันนี้
ใช่ ถึงแม้ว่าผมจะบอกว่าเวลาตัดสินใจลงทุน ให้เลือกบริษัทที่เราสบายใจจะเป็นเจ้าของมันยาวไปในอนาคต แต่ก็ไม่ได้แปลว่าซื้อเสร็จปุ๊บนอนตายตาหลับไม่ดูไรเลยได้
สถานการณ์มันเปลี่ยนแปลงได้ กิจการที่วันนี้เราคาดว่าจะทำได้ยอดเยี่ยมในอนาคต ถึงเวลาอาจจะทำได้แย่กว่าที่คาดก็ได้ จริงอยู่ยอดขายที่แกว่งดีบ้างไม่ดีบ้างมันก็เป็นธรรมชาติของธุรกิจ เราอาจไม่ต้องแตกตื่นตกใจอะไรมากมายนัก แต่ก็สมควรติดตามดูอยู่เป็นระยะอยู่ดี เผื่อว่ามันอาจมีอะไรเข้ามาทำให้แนวโน้มระยะยาวเปลี่ยนไป
อ่านต่อ »
เป็นคำถามที่ดีมาก การเลือกลงทุนในหุ้นสองแบบนี้มันมาจากสายปัจจัยพื้นฐานทั้งคู่ซะด้วย เพื่อให้เข้าใจตรงกันเราอธิบายง่ายๆก่อนว่า
ไอเดียของการซื้อหุ้นมั่นคงราคาถูก คือเราพยายามเลือกซื้อหุ้นที่ค่อนข้างเสถียรทำกำไรสม่ำเสมอมั่นคง อาจเป็นบริษัทที่ใหญ่และเป็นผู้นำตลาดอยู่แล้วเติบโตช้าๆ มูลค่าคงที่คาดเดาได้ง่าย แล้วอาศัยซื้อเอาเวลาที่ราคาตกต่ำหรือคนตกใจเอา
ส่วนไอเดียของการซื้อหุ้นเติบโต คือเราพยายามเลือกซื้อหุ้นที่อนาคตมีแนวโน้มจะเติบโตอย่างรวดเร็ว มูลค่าคาดเดาได้ยากกว่า ซื้อช่วงเวลาราคาปกติก็ได้
อ่านต่อ »
รอบที่ผ่านมามีคนถามลักษณะนี้พอสมควร วันนี้รวบรวมคำถามที่เจอจากนักเรียนถามจริงมาตอบครับ บางคำถามเค้าก็ถามต่อกัน ส่วนการตอบในบทความนี้จะตอบแบบจริงที่บางทีไม่สะดวกตอบตอนจัดสัมมนา อาจฟังดูโหดร้ายไปบ้างแต่ตอบด้วยความหวังดีแน่นอนครับ
“ก็ถ้าดูว่าเราตัดสินใจดีแล้ว บริษัทดี ซื้อมาราคาโอเค ก็ไม่มีอะไรต้องกังวลนี่ครับ ราคาในช่วงสั้นมันก็มีขึ้นมีลงเป็นธรรมดา แต่ถ้าสุดท้ายผลประกอบการธุรกิจเป็นไปตามที่เราคาดไว้ ซักพักคนก็จะรู้สึกตัวและราคาหุ้นก็จะปรับตามเอง ดังนั้นตามองไปที่ตัวธุรกิจอย่างเดียวอย่าเขว”
“ไม่ได้เกี่ยวอะไรเลยครับ ราคาสะท้อนความเห็นของคนหมู่มากก็เท่านั้น ราคาหุ้นที่สูงขึ้นหรือต่ำลงไม่ได้มีผลอะไรกับตัวบริษัทเลย และนักลงทุนส่วนใหญ่ในตลาดก็เป็นพวกระยะสั้นหรือไม่ก็มั่วทั้งนั้น ถ้าเราทำการบ้านดีแล้ว หายังไงก็ไม่เห็นเหตุผลที่กิจการมันจะเละ ราคาตกก็ยิ่งดีไปใหญ่สิครับ หวานเราเลยแหละ ไม่งั้นเราจะได้ของถูกได้ไง มองให้มันเป็นเรื่องดีสิ อย่าไปหลงเชื่อความคิดสมัครเล่น”
“อันนี้มันแล้วแต่กรณีละครับเพราะแน่นอนแต่ละเหตุการณ์มันไม่เหมือนกัน บางเหตุการณ์มันก็ง่ายนะ อย่างเช่นน้ำท่วม, ม๊อบอะไรแบบนี้ ใครก็รู้ป้ะว่ามันเป็นปัญหาชั่วคราว”
“แต่สมมติเป็นเรื่องยากขึ้น อันนี้แล้วแต่ตความสามารถแต่ละคนแล้วแหละ ผมช่วยอะไรคุณไม่ได้ มันเป็นหน้าที่เราที่ต้องรับผิดชอบผลลัพธ์ตัวเอง ดังนั้นเราต้องถามตัวเองว่าเข้าใจกิจการกับอุตสาหกรรมนั้นขนาดไหน มั่นใจมั้ยว่าเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเป็นปัญหาชั่วคราวที่ถ้าผ่านไปบริษัทจะกลับมาดี ถ้าไม่รู้เรื่องหรือไม่มั่นใจก็อย่าไปลงทุนสิ ข้ามไป ไปหาโอกาสที่เรามั่นใจดีกว่าครับ”
“ส่วนเรื่องราคาตอบเหมือนเดิม อย่าไปสนมันมากนัก ผลกิจการเป็นเหตุ ราคาหุ้นเป็นผลที่ตามมา ไม่ใช่ราคาหุ้นเป็นเหตุ”
ผมว่าถ้ายังกังวลขนาดนี้เราต้องกลับมาพิจารณาตัวเองแล้วแหละ ความผิดคงไม่ใช่ที่หุ้นแล้วแหละ ลองเช็คตามนี้ ต้องรู้ตัวเองนะ ขาดหายไปเรื่องไหนก็ไปเติมเรื่องนั้น
เรื่องนี้อาจจะเป็นเหตุผลให้เกิดความกังวลได้ เพราะเราไม่เข้าใจมันจริงๆ เลยไม่ชัวร์ว่ามันเป็นกิจการที่ได้เปรียบจริงมั้ย อันนี้ก็แก้ไขง่าย ก็ไปอ่านเพิ่มเติมทำความเข้าใจกิจการซะ ไปคอนเฟิร์มว่ามันเป็นกิจการที่ยอดเยี่ยมหรือเปล่า อ่านงบการเงินเช็คดูด้วยจะได้สบายใจ
คือรู้แล้วแหละว่ากิจการมันดี แต่ที่กังวลเพราะไม่รู้ว่าราคาที่ตัวเองซื้อมานี่ถูกหรือแพงก็ทำให้กังวลได้ อันนี้ก็ไปเรียนรู้วิธีการประเมินมูลค่าซะครับ แน่นอนว่ามันไม่มีใครรู้อนาคตและไม่มีวิธีการไหนเพอร์เฟค แต่มันจะช่วยให้ประมาณคร่าวๆได้ และคุณจะมั่นใจมากขึ้นแน่นอน
เลิกนั่งเฝ้าราคาได้แล้ว การนั่งจ้องหน้าจอตัวเลขกระดิกไปมาจะไม่ทำให้เรากำไรดีขึ้น ดังนั้นเลิกนิสัยเช็คราคาหุ้น แล้วเอาเวลาไปทำอย่างอื่นเถอะ ไม่ต้องเป็นอะไรมีสาระก็ได้ จะไปนั่งอ่านการ์ตูน, เล่นเกมยังเข้าท่ากว่าเลย เวลาลงทุนเหมือนแข่งกีฬาน่ะครับ ตามองเกมที่แข่งตั้งใจแข่ง ไม่ใช่มัวแต่มองสกอร์บอร์ด ลงทุนในหุ้นตามองตัวกิจการที่เราเลือก ไม่ใช่นั่งมองราคาหุ้น
ถ้าเราเป็นมืออาชีพ ได้พิจารณาอย่างถี่ถ้วนแล้วและตัดสินใจไปแล้ว เราไม่ต้องสนแล้วว่าราคาหุ้นจะตก อย่าไปสนใจเสียงนกเสียงกาความคิดเห็นคนอื่น สิ่งที่จะพิสูจน์การตัดสินใจของเราคือ ปลายทางผลประกอบการตัวกิจการที่เราเลือกเป็นอย่างไร ถ้าเราแม่นยำเรื่องนี้เดี๋ยวราคาหุ้นมันตามมาเองอยู่แล้ว
ดังนั้นจงเป็นมืออาชีพ ตัดสินใจให้มีประสิทธิภาพตั้งแต่แรก และเลิกนั่งจ้องราคาหุ้นได้แล้ว
สิ่งที่เรากังวลจริงๆคือ เรากลัวราคาที่ตกลงมานี้มันจะไม่กลับขึ้นมา หรือหนักกว่านั้นคือตกต่ำลงไปอีก จนกลายเป็นขาดทุนถาวรถูกมั้ยครับ เรากำลังสงสัยว่าที่ตลาดหุ้นตก มันเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าอนาคตธุรกิจจะมีปัญหา แล้วราคาหุ้นจะตกต่ำลงไปอีกใช่มั้ยครับ
ดังนั้นคำถามสำคัญคือ “ตลาดหุ้นนี่มันรู้เรื่องจริงเหรอ” ถูกต้องมั้ยครับ ถ้าตลาดหุ้นฉลาดรู้เรื่อง แปลว่าถ้าตลาดหุ้นตกผมควรต้องกังวลแล้วล่ะ หรือจริงๆแล้วถ้าตลาดหุ้นมันโง่ไม่รู้เรื่อง ก็ แปลว่าผมไม่ต้องกังวลไม่ต้องไปสนใจมันด้วย
ผมจะพยายามตอบเรื่องนี้ให้ชัด
อ่านต่อ »
As of July 15, 2017 ราคาหุ้นอยู่ $77.93
CVS Health เป็นอีกหนึ่งบริษัทในอุตสาหกรรมสุขภาพในอเมริกาที่ราคาตกลงมารุนแรง ทั้งที่เป็นบริษัทที่มีลักษณะธุรกิจที่ได้เปรียบมาก วันนี้เลยอยากจะมาแนะนำให้รู้จักครับ
CVS Health เป็นบริษัทอยู่ในอุตสาหกรรมยาและสุขภาพ มีสองธุรกิจหลักที่มีความเกื้อหนุนต่อเนื่องกันคือ
ธุรกิจแรกคือการขายปลีกยา CVS Health มีร้านขายยาอยู่มากกว่า 9,700 สาขาทั่วประเทศอเมริกา มีส่วนแบ่งการตลาดค้าปลีกยาอยู่ประมาณ 23% ของทั้งประเทศ ปัจจุบันอยู่เป็นอันดับ 2 รองจากอับดับหนึ่งคือ Walgreens Boots Alliance
อีกธุรกิจนึงคือเป็น Pharmacy Benefit Manager (PBM) ด้วย ธุรกิจประเภทนี้ไม่มีในไทยเลยอาจเข้าใจยากนิดนึง แต่เอาง่ายๆคือบริษัทนี้บริหารจัดการเรื่องการจ่ายยาพยายามทำให้ค่าใช้จ่ายเรื่องยาลดลง โดยเป็นตัวกลางระหว่างบริษัทประกันสุขภาพกับผู้เอาประกันที่เป็นคนใช้ยา ทำหน้าที่ต่างๆเช่น ต่อรองส่วนลดราคายากับบริษัทผู้ผลิต, ทำการจัดส่งยาถึงผู้ใช้, บริหารจัดการร้านยาในเครือ อะไรประมาณนี้ ก็เลยเป็นธุรกิจที่มีอำนาจมากเพรามีฐานคนใช้ยาจำนวนมากอยู่ในมือ ปัจจุบัน CVS Caremark ใหญ่เป็นอันดับ 2 ของประเทศ
อ่านต่อ »
