Top Down หรือ Bottom Up ดีกว่ากัน ?
มีคนถามแนวการลงทุนว่าระหว่างวิเคราะห์แบบ Top Down กับ Bottom Up ผมทำแบบไหน แบบไหนดีกว่ากัน
เรื่องดีกว่านี่คงบอกยากนะ ผมว่ามันแล้วแต่คนชอบกับว่าลงทุนในอะไรด้วยครับ
ส่วนตัวนี่ผมลงทุนในหุ้นรายตัว สิ่งที่ทำคือ Bottom Up แน่และที่ผ่านมาก็ได้ผลดีนะ เวลาผมพูดถึง Bottom Up หมายความว่าปกติในการได้มาซึ่งไอเดียในการลงทุนผมเริ่มสนใจจากตัวบริษัทก่อน บริษัททำอะไรขายอะไรมีจุดเด่นยังไง แล้วค่อยไล่ขึ้นมาดูอัตราส่วนทางการเงิน และปกติผมก็จะไม่สนพวกอัตราดอกเบี้ยหรือเศรษฐกิจมหภาคอะไรเท่าไหร่
แต่ส่วนใหญ่เท่าที่สังเกต คนอื่นเค้านิยมแบบ Top Down มากกว่านะ คือเหมือนจะต้องมาคุยกันเรื่องอัตราดอกเบี้ยปรับขึ้นลง ตัวเลขการจ้างงาน การบริโภค หนี้สาธารณะ ตลาดหุ้นปีนี้จะขึ้นหรือลง อุตสาหกรรมไหนธุรกิจไหนจะเติบโต ซึ่งโดยส่วนตัวผมไม่ค่อยรู้สึกว่ามันเกี่ยวกับการเลือกหุ้นรายตัวเท่าไหร่นะ
คือผมพบว่าธุรกิจที่ดีมันหาได้ในทุกธุรกิจแหละ เราไม่ได้จำเป็นต้องพยายามเดาว่าอุตสาหกรรมไหนจะมาก็ได้ หาโอกาสในธุรกิจธรรมดาก็ได้ครับ เราแค่ต้องมองหาบริษัทที่มันมีจุดเด่นมีอำนาจบังคับผู้บริโภคได้และมีผลประกอบการสอดคล้อง บางบริษัทที่ผมเห็นทำได้ดีมากเช่น CSX Corp นี่ทำรถไฟ ธุรกิจยุคเก่าสุดๆ แต่ผลประกอบการสม่ำเสมอดีขึ้นต่อเนื่อง ราคาหุ้นก็เช่นกัน 10 ปีขึ้นมา 4 เท่ากว่าได้ ก็ตกเกินปีละ 15% นะ และนี่ไม่รวมผลตอบแทนจากปันผลนะ หรือร้านขายอะไหล่รถยนต์ปลีกอย่าง AutoZone ก็ธรรมดานะ model ธุรกิจไม่ได้เน้น tech หรืออะไร ผลประกอบการก็ดีขึ้นต่อเนื่อง ราคาหุ้น 10 ปีที่ผ่านมาก็ขึ้นมา 5 เท่าได้ ตกประมาณ 17.5% ต่อปี
หรือบางทีคนก็ดูเลขดัชนี บอกว่าตอนนี้ SET Index 1,699 แล้ว ทุกอย่างแพงไปหมดแล้ว หุ้นไทยไม่น่าลงทุนนู่นนี่นั่น แล้วก็เลยมองข้ามทุกสิ่งอย่างไป แทนที่จะลงไปดูในรายละเอียดมองหาโอกาสอย่างจริงจัง ทั้งที่ในเวลานี้เอาจริงๆพวกกลุ่ม REIT ที่เป็นห้าง, โรงแรมก็ยังถูกกว่าปกติก่อนช่วงโควิดมาก
ทั้งนี้ Top Down นี่ก็ไม่ใช่ว่าไม่มีประโยชน์นะ หัวหน้าที่ทำงานคุณผมคุณ CEO เค้าก็ใช้มุมมอง Top Down แล้วเค้าก็ทำได้ดี แต่แค่ส่วนตัวผมรู้สึกว่ามันไม่ได้เหมาะกับคนที่จะเลือกลงทุนในหุ้นรายตัว Top Down มันจะไปเหมาะกับคนที่ลงทุนแบบภาพรวมทั้ง sector มากกว่า เช่นสมมติเราบอกเราเชื่อว่ากลุ่มธุรกิจ Metaverse จะมา แต่เราไม่มั่นใจว่าบริษัทไหนจะชนะก็ซื้อกองทุนที่ลงทุนใน sector นั้นทั้งอันไปเลย ถ้าเราเดาทิศทางภาพใหญ่ถูกผลลัพธ์มันก็จะออกมาดี
สรุปคือผมทำ Bottom Up แหละ และถ้าคุณคิดจะลงทุนในหุ้นรายตัวผมก็แนะนำว่าทำ Bottom Up นะ
ฟังแล้วเป็นยังไงบ้าง Comment ได้เลยนะครับ
หากชอบเนื้อหา อย่าลืมกด Like & Share และ Follow เราในช่องทางต่างๆ ได้ตามนี้ 🙂
ติดตามพวกเราได้บน Facebook https://www.facebook.com/smartstockinvestment/
หรือทาง YouTube https://www.youtube.com/channel/UCXXwuZIQdWiS1OIzy0uP1fg
ตอนนี้เรามีคอร์ส Workshop ออนไลน์แล้วด้วยนะ
https://www.adisonc.com/
หรือ ทดลองเรียนฟรี