การปรับดอกเบี้ยนโยบายของ Fed ทำงานยังไง ?

การปรับดอกเบี้ยนโยบายของ Fed ทำงานยังไง ?

มีคนถามว่าเวลา Fed ปรับอัตราดอกเบี้ย แล้วมันไปส่งผลต่อเศรษฐกิจ กระบวนการนี้มันทำงานยังไง

ก็เป็นคำถามที่ดี เพราะถ้าเอาแบบเป๊ะๆอย่างละเอียดถึงกระบวนการผมก็ไม่รู้เหมือนกัน ตอนผมเรียนผมจำไม่ได้ว่าเค้าสอนเรื่องนี้หรือเปล่านะ เลยลองไปหาคำตอบมาครับ และที่จะเล่าต่อไปนี้คือที่อ่านเข้าใจมา

โดยภาพกว้างสุดก่อน นโยบายการเงินทำงานกับเศรษฐกิจโดยการกระตุ้น “ความต้องการสนค้าและบริการ” ในระบบเศรษฐกิจ เวลาที่ความต้องการต่ำกว่าความสามารถในการผลิตของระบบเศรษฐกิจ เงินเฟ้อก็จะต่ำและการว่างงานก็จะสูงขึ้น Fed สามารถช่วยได้โดยการกระตุ้นความต้องการให้สูงขึ้น ในทางกลับกันถ้าความต้องการสินค้าและบริการมันสูงเกินไป เกินขอบเขตที่ความสามารถในการผลิตของระบบเศรษฐกิจจะรองรับได้ เงินเฟ้อก็จะสูงและอัตราการว่างงานก็จะต่ำมากผิดปกติ ในกรณีนั้น Fed ก็สามารถที่จะช่วยได้โดยการทำให้ความต้องการสินค้าและบริการต่ำลง

ทีนี้ประเด็นคือ แล้วการที่เราได้ยินว่า Fed ปรับขึ้นปรับลงอัตราดอกเบี้ยนี่ มันทำงานยังไงไปเกี่ยวกับความต้องการสินค้าบริการยังไง

การปรับขึ้นปรับลงอัตราดอกเบี้ยที่เราได้ยินกันในข่าว เค้ากำลังพูดถึงการปรับ Federal funds rate ครับ Federal funds rate คืออะไร ขอให้นึกภาพแบบนี้ ในแต่ละวันประชาชนชาวอเมริกันก็มีการทำธุรกรรมซื้อขายนู่นนี่แบบไม่ใช้เงินสดผ่านบัตรเดบิต, บัตรเครดิต, การโอนเงิน, เช็ค, ฯลฯ เพื่อรองรับธุรกรรมเหล่านี้ธนาคารพาณิชย์ก็จะมีการเก็บสำรองเงินเป็นตัวเลขในบัญชีไว้ที่ Fed แล้วพอมีธุรกรรมเกิดขึ้นเค้าก็แค่โอนตัวบวกลบตัวเงินสำรองที่เป็นตัวเลขในบัญชีพวกนี้ไปๆมาๆระหว่างบัญชีของธนาคารต่างๆ และนอกจากนั้นธนาคารพาณิชย์ก็มีการสำรองเงินไว้เผื่อว่าต้องใช้สภาพคล่องมากกว่าที่คาดหรือเอาไว้สำรองให้เพียงพอตามกฎหมายหรือข้อกำหนดต่างๆ ธนาคารพาณิชย์สามารถที่จะยืมหรือให้ธนาคารอื่นยืมตัวเงินสำรองของตัวเองได้แล้วแต่สถานการณ์ของธนาคารนั้นๆ ดังนั้นอยากให้เห็นภาพว่าธนาคารพาณิชย์ใช้ตัวเงินสำรองที่อยู่กับ Fed นี้ทั้งในแง่ของแหล่งเงินทุนและเป็นการลงทุน Federal funds rate คืออัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารพาณิชย์ต้องจ่ายเพื่อยืมตัวเงินสำรองนี้ระยะสั้นๆ ปกติคือเป็นหน่วยวัน

Fed มีความสามารถที่จะปรับตัว Federal funds rate โดยการเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยที่ตัว Fed เองจ่ายให้กับธนาคารที่มีการฝากเงินสำรองไว้ที่ Fed ซึ่งก็จะไปมีผลทำให้อัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารพาณิชย์คิดกับธนาคารพาณิชย์อื่นที่จะมายืมเงินสำรองเปลี่ยนตามไปด้วย ตรงนี้ก็คือมีผลต่อต้นทุนในการกู้ยืมเงินระยะสั้นระหว่างธนาคารพาณิชย์ด้วยกัน

พอต้นทุนการกู้ยืมเงินระยะสั้นมีการเปลี่ยนแปลง มันก็ไปมีผลกับอัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารพาณิชย์ปล่อยกู้ระยะสั้นให้กับคนอื่นๆต่อเช่นบุคคลทั่วไป, ธุรกิจและหน่วยงานรัฐบาลอื่นๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งคือมีผลกับอัตราดอกเบี้ยของตราสารหนี้ภาคเอกชนระยะสั้นและ US Treasury Bills

ส่วนอัตราดอกเบี้ยระยะยาว ซึ่งมีความสำคัญเป็นพิเศษเพราะมีผลกับการบริโภคของผู้บริโภคในสินค้าใหญ่เช่นบ้าน, รถ มีผลกับธุรกิจที่จะลงทุนในอุปกรณ์, เครื่องจักร มันจะไม่ได้ปรับตาม Federal funds rate โดยตรง มันจะเกี่ยวข้องกับความคาดหวังของคนที่มีต่อนโยบายทางการเงินกับสภาพเศรษฐกิจในตลอดช่วงระยะเวลาของตราสารหนี้มากกว่า ไม่ใช่ดูแค่ Federal funds rate ณ ปัจจุบันเพียงอย่างเดียว ดังนั้น Fed เลยจะมีการสื่อสารว่าเค้าจะมีแผนการปรับอัตราดอกเบี้ยยังไงกับว่าสภาพเศรษฐกิจในเวลานี้เป็นยังไง ที่ทำไปคือเพื่อเป็นการชี้นำความคาดหวังของคนกับธุรกิจว่าอัตราดอกเบี้ยน่าจะเป็นยังไง แล้วก็ให้มันส่งผลกับอัตราดอกเบี้ยระยะยาวอีกที

เมื่อ Fed ทำการปรับลด Federal funds rate ทำให้อัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารปล่อยกู้ให้กับผู้บริโภคกับภาคธุรกิจต่ำลง ก็เป็นการทำให้มีการบริโภคสูงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับสินค้ามูลค่าสูงอย่างอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์, เครื่องใช้ไฟฟ้า, รถยนต์หรือบ้าน การที่อัตราดอกเบี้ยเงินกู้บ้านต่ำลงก็ทำให้คนรีไฟแนนซ์ได้ดอกเบี้ยต่ำลงและมีเงินไปซื้ออย่างอื่นเพิ่มขึ้น อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำทำให้ธุรกิจมีโอกาสในการลงทุนมากขึ้นด้วย โครงการที่แต่เดิมอาจจะไม่คุ้มที่จะกู้เงินมาทำ ตอนนี้ก็อาจจะกลายเป็นดูเป็นไปได้มากขึ้นละเพราะต้นทุนในการกู้ยืมเงินต่ำลงและอาจจะเพราะคาดว่าจะขายของได้เยอะขึ้นด้วย

ส่วนถ้า Fed ทำการเพิ่ม Federal funds rate ก็มีผลกลับกัน

ประมาณนี้เลยครับ หวังว่าจะเห็นภาพมากขึ้นว่าการปรับ Fed rate มันคือเกิดอะไรขึ้นกันแน่

ฟังแล้วเป็นยังไงบ้าง Comment ได้เลยนะครับ

หากชอบเนื้อหา อย่าลืมกด Like & Share และ Follow เราในช่องทางต่างๆ ได้ตามนี้ 🙂

ติดตามพวกเราได้บน Facebook https://www.facebook.com/smartstockinvestment/

หรือทาง YouTube https://www.youtube.com/channel/UCXXwuZIQdWiS1OIzy0uP1fg

ตอนนี้เรามีคอร์ส Workshop ออนไลน์แล้วด้วยนะ
https://www.adisonc.com/

หรือ ทดลองเรียนฟรี