บริษัทนิสัยดีหรือไม่ดี นักลงทุนสนหรือเปล่า ?
ช่วงก่อนผมมีอ่านบทความที่พูดถึงเทรนด์ธุรกิจที่จะเปลี่ยนแปลงไปหลังโรคระบาดใช่มะ แล้วทีนี้มันมีคนพูดถึงว่าการลงทุนแบบ ESG จะได้รับความนิยมมากขึ้น คนจะให้ความสำคัญกับบริษัทที่มีพฤติกรรมดีต่อสังคมต่อพนักงาน ซึ่งผมก็สงสัยอยู่ตั้งแต่ตอนนั้นแล้วว่ามันเกี่ยวจริงหรือเปล่า
พอดีหลังจากนั้นมีโอกาสไปอ่านงานวิจัยที่เค้าต้องการจะพิสูจน์ว่าบริษัทที่ทำดีต่อพนักงานหรือกับสังคมจะได้รับการสนับสนุนจากผู้ถือหุ้นมากกว่ามั้ย ก็เป็นอะไรที่น่าสนใจผมเลยเอามาเล่าให้ฟังครับ
อันนี้เป็น working paper ของ Harvard Business School ทำโดย Alex Cheema-fox, Bridget R. LaPerla, George Serafeim and Hui (Stacie) Wang
วิธีการศึกษาของเค้าคือ ประมวลข้อมูลจากข่าวหรือบทความที่พูดถึงเรื่องพฤติกรรมของบริษัทต่างๆที่มีมูลค่าตลาดสูงกว่า $1 billionในช่วง COVID-19 รวม 3,078 บริษัทว่าคนมีมุมมองกับบริษัทว่าดีหรือไม่ดี พฤติกรรมที่ดีในที่นี้เค้าจะดู 3 แบบคือ อย่างแรกเรื่องสิ่งที่ทำกับพนักงานเช่นอนุญาตให้ลาป่วยแบบได้รับค่าจ้างมั้ยหรือมีการปลดพนักงานมั้ย อย่างที่สองคือเรื่องการปรับกิจกรรมของบริษัทมาช่วยสู้กับโรคระบาดเช่นปรับโรงงานมาทำหน้ากาก, เครื่องช่วยหายใจ, ฯลฯ อย่างที่สามคือเรื่องเกี่ยวกับสื่อสารของบริษัทว่าได้รับผลกระทบจากโรคระบาดอย่างไรบ้าง, ธุรกิจจะยังดำเนินอยู่ปกติมั้ย แล้วก็ไปดูเทียบการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นเริ่มจากวันที่ 22 กุมภาพันธ์ตอนตลาดหุ้นยังไม่ได้รับผลกระทบจากโรคระบาด ไปถึงวันที่ 23 มีนาคมช่วงที่ตลาดตกต่ำที่สุด ดูว่ามีความแตกต่างกันหรือไม่ระหว่างบริษัทที่คนมองว่าดีกับไม่ดี โดยมีกำหนดตัวแปรควบคุมอื่นที่รู้อยู่แล้วว่ามีผลต่อการเปลี่ยนแปลงของผลลัพธ์เช่น Dividend yield, earnings to price ratio, book-to-market, ROE, etc.
ผลลัพธ์ที่ได้คือเค้าพบว่าบริษัทที่พฤติกรรมดีผลตอบแทนดีกว่าอย่างชัดเจน ทุกๆ 2 SD ที่เพิ่มขึ้นของคะแนนพฤติกรรมสอดคล้องกับผลตอบแทนที่ดีกว่าอยู่ 2.6%
นอกจากนั้นในรายละเอียดเค้าก็พบว่าบริษัทพฤติกรรมดีที่เป็นข่าวเยอะก็จะผลตอบแทนดีกว่าที่เป็นข่าวน้อย และถ้ายิ่งลักษณะธุรกิจเป็นแบบที่ต้องมีพนักงานเยอะการมีพฤติกรรมดีก็ยิ่งมีผลเยอะ
โดยรวมแล้วรายงานนี้กำลังบอกว่า นักลงทุนดูเหมือนจะให้ความสำคัญกับ ESG factor จริงๆและมันอาจจะดีกว่าสำหรับบริษัทที่จะให้ความสำคัญกับ stakeholder ทุกฝ่ายไม่ใช่แค่สนใจกำไรสูงสุดอย่างเดียว
เผื่อสนใจ ผมทิ้งลิ้งค์ของ working paper ไว้ให้ครับ
https://www.hbs.edu/faculty/Pages/item.aspx?num=58061
ฟังแล้วเป็นยังไงบ้าง Comment ได้เลยนะครับ
หากชอบเนื้อหา อย่าลืมกด Like & Share และ Follow เราในช่องทางต่างๆ ได้ตามนี้ 🙂
ติดตามพวกเราได้บน Facebook https://www.facebook.com/smartstockinvestment/
หรือทาง YouTube https://www.youtube.com/channel/UCXXwuZIQdWiS1OIzy0uP1fg
ตอนนี้เรามีคอร์ส Workshop ออนไลน์แล้วด้วยนะ
https://www.adisonc.com/courses
