ถึงแม้ว่าผมก็ไม่ค่อยถนัดหัวข้อนี้เพราะปกติลงทุนในหุ้นเลือกด้วยตัวเองมาโดยตลอด แต่ไม่พูดถึงก็ไม่ได้เพราะเดี๋ยวนี้คนที่ลงทุนอยู่ในกองทุนรวมมีเยอะมาก กองทุนรวมเองก็มีหลายกองมาก และหลายคนเลือกกองทุนจากที่คนของธนาคารแนะนำโดยไม่ได้มีโอกาสเปรียบเทียบอะไรเลย วันนี้เราพูดถึงไอเดียในการประเมินกองทุนรวมกันครับ
ก่อนเริ่มต้องอธิบายนิดนึงว่าการประเมินกองทุนรวมเป็นอะไรที่ยากมาก ยากกว่าประเมินหุ้นแน่นอน เพราะอย่างหุ้นนี่คือเราพิจารณาตัวธุรกิจเป็นหลัก มันเห็นภาพได้จากลักษณะธุรกิจที่เค้าทำแนวโน้มต่างๆนู่นนี่ แต่กองทุนรวมมันคือเราเอาเงินไปฝากให้คนอื่นบริหาร แล้วคนอื่นคนนั้นถึงไปลงทุนจริงอีกที ซึ่งเค้าจะไปลงทุนเท่าไหร่อย่างไรเรารู้แค่คร่าวๆเท่านั้นจากนโยบายการลงทุนที่เค้าประกาศ แถมคนบริหารที่เป็นคนตัดสินใจก็เปลี่ยนคนได้ตลอดด้วยนะแม้ว่าจะเป็นกองทุนชื่อเดิมก็ตาม
เครื่องมือที่ดีที่สุดที่ผมรู้จักเป็นของ Morningstar ปกติบริษัทนี้เค้าดังเรื่องเปรียบเทียบกองทุนอยู่แล้ว มีที่เป็นของกองทุนรวมประเทศไทยด้วย ใช้เวปนี้เลยครับ ลองเข้าไปเล่นดู http://tools.morningstarthailand.com/th/fundquickrank/default.aspx?Site=th&LanguageId=th-TH
อย่างที่เห็น มันจะมีให้เราหาเปรียบเทียบได้หลายแบบมาก เวลาใช้ก็หาเริ่มจากประเภทกองทุนที่เราสนใจก่อน จะแบ่งตาม AIMC หรือแบ่งตามประเภทสินทรัพย์ที่ไปลงทุน หรือแบ่งว่าเป็น LTF, RMF ก็แล้วแต่เรา ทีนี้สิ่งที่เราควรพิจารณาประเมินกองทุนรวมมีเรื่องอะไรบ้าง ผมพูดถึงเกณฑ์ที่บริษัท Morningstar เค้าใช้ประเมินก่อนละกัน
-
People
คนที่บริหารกองทุนเป็นใคร เค้ามีความได้เปรียบกว่าคนอื่นอย่างไร มีประสบการณ์มาแบบไหนกี่ปี มีผลงานแบบไหนมา ตัวผู้บริหารกองทุนลงทุนเงินของตัวเองในกองทุนที่ตัวเองบริหารหรือเปล่า แล้วปกติมีการเปลี่ยนผู้บริหารกองทุนบ่อยหรือไม่
-
Process
นโยบายการบริหารการลงทุนของกองทุนนี้เปนอย่างไร ใช้วิธีลงทุนแปลกๆหรือเป็นวิธีที่ถูกพิสูจน์มาก่อนแล้ว แล้วตัวผู้บริหารกองทุนมีประสบการณ์บริหารนโยบายการลงทุนแบบนี้หรือเปล่า
-
Parent
บริษัทแม่ที่เป็นเจ้าของกองทุนนี้เป็นใคร ผู้บริหารกองทุนของบริษัทนี้เข้าออกบ่อยหรือเปล่า บริษัทมีแนวทางการบริหารแบบไหนมองระยะยาวหรือระยะสั้น คุณภาพของทีมนักวิเคราะห์หลักทรัพย์เป็นยังไง ไม่เคยมีประวัติทำผิดอะไรกับกลต.ใช่มั้ย เราจะฝากเงินของเราไว้ยาวๆกับบริษัทนี้ได้หรือเปล่า
-
Performance
ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาภายใต้การบริหารของผู้บริหารกองทุนคนนี้เป็นอย่างไร ยิ่งถ้ามีประวัติผลงานนานหลายปีก็จะทำให้เราไว้ใจได้มากขึ้น เราอยากรู้ว่ากองทุนนี้ทำได้ดีหรือแย่กว่าตลาดในระยะยาวหรือในสถานการณ์ต่างๆ ถ้าเป็นไปได้เราอยากได้ความสม่ำเสมอในผลการดำเนินงาน
-
Price
ค่าใช้จ่ายที่เราต้องเสียให้กองทุนนี้เป็นอย่างไร มีค่าธรรมเนียมตอนเข้า-ออกมั้ย ค่าธรรมเนียมการบริหารเป็นเท่าไหร่ สูงกว่าหรือต่ำกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับกองทุนอื่น
อย่างที่เห็นว่าเกณฑ์นี้ก็เป็นอะไรที่สมเหตุสมผลอยู่ แต่ถึงเวลาทำจริงผมก็นึกไม่ออกว่าพวกเราที่เป็นนักลงทุนรายย่อยจะไปหาข้อมูลเรื่อง People, Process กับ Parent ได้ยังไง
โดยความเห็นส่วนตัวผมจะให้ความสำคัญเรียงตามนี้
-
ดู Price ก่อน
เพราะเป็นอะไรที่ชัวร์สุดละ เนื่องจากเราไม่มีทางรู้เลยว่าอนาคตกองทุนจะยังทำได้ดีเหมือนที่ผ่านมา แต่ที่ชัวร์คือค่าธรรมเนียมที่เราต้องจ่าย ดังนั้นผมจะเลือกกองทุนที่ค่าธรรมเนียมนู่นนี่นั่นต่ำไว้ก่อน ไม่เอากองทุนที่มีค่าธรรมเนียมเข้า-ออก
เวลาใช้เวป Morningstarthailand ในหมวดจัดลำดับกองทุน กดตรงหัวข้อ “ค่าธรรมเนียมและอื่นๆ” มันก็จะโหลดหน้าที่เน้นจัดลำดับตามค่าธรรมเนียมขึ้นมา
ให้ความสำคัญกับ Total Expense Ratio อันนี้คือค่าใช้จ่ายทั้งหมดที่เกิดขึ้นคิดเป็น % ก็คือเงินเรา 100 บาทจะหายไปกับค่าธรรมเนียมนู่นนี่นั่นกี่บาท กดให้มันเรียงตามค่านี้เลยก็ได้ ยิ่งน้อยยิ่งดี
หัวข้ออื่นอย่าง Management Fee, Max Initial Fee มันจะขึ้นเลขที่กองทุนนั้นประกาศไว้ว่าเป็นค่าสูงสุดที่อาจจะเก็บ เช่นถ้า Management Fee เขียนว่า 3% แปลว่ากองทุนนี้เค้าประกาศไว้ว่าค่าธรรมเนียมการบริหาร (Management Fee) สูงสุดคือ 3% แต่เก็บจริงอาจจะต่ำกว่านั้น ดังนั้นตรงหัวข้อพวกนี้อาจจะไม่ค่อยมีประโยชน์เท่าไหร่ พวกค่าธรรมเนียมเข้า-ออกเราต้องไปอ่านดูจากรายงานล่าสุดของตัวกองทุนนั้นๆว่าปัจจุบันเค้าเก็บจริงอยู่เท่าไหร่
-
แล้วมาดู Performance ประกอบอีกที
อันนี้ก็ดูประกอบเฉยๆแหละ ผลงานกองทุนในอดีตไม่ได้การันตีผลงานในอนาคตก็จริง แต่มันก็ใช้เป็นเครื่องบ่งชี้คร่าวๆได้บ้าง
เวลาจัดลำดับกองทุน กดดูภายใต้หัวข้อ “ผลตอบแทนระยะยาว” พยายามดูที่ผลตอบแทนเฉลี่ยย้อนหลัง 10 ปี (แถวขวาสุด) หรืออย่างน้อยก็ย้อนหลัง 5 ปี (แถวที่สองจากขวา) เพราะบางกองทุนอาจจะอายุไม่ถึง 10 ปี
ตัวเลขนี้ก็ดูว่าอย่าให้มันต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของตลาดก็เป็นใช้ได้ ต่ำกว่านิดเดียวเป็นจุดทศนิยมยังพอรับได้ แต่ถ้าต่ำกว่าเป็นหลาย % นี่ไม่ไหวนะ ถ้าให้ดีก็เลือกที่ผลตอบแทนเฉลี่ยย้อนหลังดีกว่าค่าเฉลี่ยของตลาด แต่อย่าลืมว่าผลตอบแทนในอดีตไม่ได้เป็นเครื่องบ่งชี้อนาคต
ถ้าไม่ทราบว่าค่าเฉลี่ยผลตอบแทนของกองทุนแต่ละประเภทคือเท่าไหร่ ไปดูของเวป AIMC (สมาคมบริษัทจัดการลงทุน) หรือไม่ก็โหลดอันนี้เลย https://drive.google.com/open?id=1ylcPd-g90of-XX_oWrjcRKwR3rPSoZwK
ลองไปเล่นดูครับ แต่อย่าไปกังวลว่าจะต้องหากองทุนที่ดีที่สุด หาที่มันโอเคได้ดีกว่าค่าเฉลี่ยนิดนึงก็ใช้ได้แล้ว