September 15, 2018
สำหรับนักลงทุนทั่วไปอาจจะชอบตลาดหุ้นขาขึ้น แต่สำหรับนักลงทุนระดับพวกเราแล้วสิ่งที่เราชอบที่สุดคือตลาดหุ้นที่ตกรุนแรง เพราะยิ่งตลาดหุ้นตกรุนแรงเท่าไหร่ เราก็ยิ่งมีโอกาสซื้อบริษัทดีราคาถูกมากขึ้นเท่านั้น แล้วไอ้การซื้อบริษัทดีในราคาถูกนี่แหละจะทำให้พวกเรากำไรดีเหนือค่าเฉลี่ยมาก
วันนี้ผมพูดถึงตลาดหุ้นที่น่าจับตามองที่สุดในเวลานี้จากมุมมองผมครับ
- จีน
มาเป็นอันดับหนึ่งเลยคือตลาดหุ้นจีน ช่วง 3 ปีที่ผ่านมาตลาดหุ้นจีนก็มีความกังวลเรื่องการเติบโตทางเศรษฐกิจที่คาดว่าจะชะลอตัวลงและเรื่องหนี้สินของภาคธุรกิจอยู่แล้ว ช่วงนี้ยิ่งมีเรื่องสงครามการค้ากับสหรัฐอเมริกาที่ต่างฝ่ายต่างตั้งกำแพงภาษีสินค้านำเข้าบใส่กัน แล้วมีแนวโน้มจะยังไม่เลิกด้วยนะ สหรัฐอเมริกากำลังตั้งท่าว่าจะมีกำแพงภาษีเพิ่มขึ้นครอบคลุมสินค้าประเภทหลากหลายมากขึ้นอีก และจีนก็มีทีท่าไม่ยอมพร้อมจะตั้งกำแพงภาษีเช่นกัน
ปัจจุบันการส่งออกของจีนส่งไปอเมริกาประมาณ 20% ได้ เป็นสัดส่วนที่ใหญ่อยู่ ดังนั้นถ้าอเมริกามีการเก็บภาษีสินค้านำเข้าจากจีนมากขึ้น มันก็เหมือนทำให้สินค้าที่มาจากจีนแพงขึ้น คนอเมริกาก็จะซื้อน้อยลง ก็น่าจะมีผลกระทบกับการเติบโตของเศรษฐกิจจีนเยอะอยู่ โดยรวมก็เลยยิ่งทำให้คนกังวลเกี่ยวกับอนาคตของเศรษฐกิจจีนมากขึ้น ตลาดหุ้นก็เลยตกลงมา
ตั้งแต่ต้นปีมาถึงตอนนี้ตลาดหุ้นจีน Shanghai Stock Exchange Composite Index ตกลงมา -18.91% แล้ว P/E เฉลี่ยของตลาดหุ้นจีนตอนนี้อยู่ 12.62 เท่า และตลาดหุ้นมีโอกาสจะตกต่อจากสาเหตุที่พูดถึงไป
มันน่าสนใจสำหรับเราเพราะว่า ที่ว่าเศรษฐกิจจีนชะลอตัวนี่ก็ไม่ได้แปลว่า GDP ปีนี้จะติดลบนะ ปี 2018 นี้เค้ายังคาดการณ์ว่าจีน GDP จะโตประมาณ 6% กว่าๆอยู่เลย แต่ราคาหุ้นที่ตกลงมานี่ดูตกใจเกินกว่าเหตุมาก แล้วในระยะยาวแล้วผมเชื่อว่าถึงจะมีปีที่เศรษฐกิจสะดุดบ้างแต่ประเทศจีนก็ยังน่าจะเติบโตต่อไป ดังนั้นช่วงนี้ผมก็จะลุ้นให้คนตกใจขอให้ตลาดตกรุนแรงมากขึ้นอีก แล้วระหว่างนี้ก็เริ่มหาบริษัทที่มีความได้เปรียบเตรียมไว้เผื่อได้ซื้อครับ
- ตุรกี
อีกตลาดที่น่าสนใจมากคือตุรกี ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาเศรษฐกิจของตุรกีเติบโตอย่างรวดเร็วเรียกว่าเป็นอันดับต้นๆของโลก แต่ปัญหาคือการเติบโตนี้มาจากหนี้ที่เป็นสกุลเงินต่างประเทศ
ตอนนี้ตุรกีมีปัญหาว่าค่าเงินของตัวเอง (Turkish Lira) อ่อนค่าลงมาก อ่อนลงขนาดไหนเพื่อให้เห็นภาพ เมื่อ 5 ปีที่แล้ว1 Turkish Lira แลกเงินได้ 0.5 US Dollar มาตอนนี้ 1 Turkish Lira แลกเงินได้ 0.16 US Dollar ทำให้พวกหนี้ที่ต้องจ่ายคืนเป็นสกุลเงินต่างประเทศแพงขึ้นมาก
เมื่อเร็วๆนี้ก็อุตส่าห์มีปัญหากับสหรัฐอเมริกาซ้ำเข้าไปอีก Donald Trump ประกาศเพิ่มภาษีนำเข้าเหล็กกล้ากับอลูมิเนียมจากตุรกีเป็นสองเท่าจากเดิม ยิ่งทำให้คนตกใจค่าเงินตุรกีอ่อนลงไปอีก
นอกจากนั้นปัญหาเงินเฟ้อในตุรกีก็ค่อนข้างรุนแรง อย่างเทียบราคาสินค้าอุปโภคบริโภคเดือนสิงหาคมปีนี้เทียบกับปีที่แล้วก็แพงขึ้นประมาณ 17% ได้ ซึ่งถือว่าเยอะอยู่นะ อย่างไทยแค่ปีละ 1-2% เอง
ตั้งแต่ต้นปีมาถึงตอนนี้ตลาดหุ้นตุรกีอ้างอิงจาก Borsa Istanbul 100 Index ตกลงมา -17.84% ได้ P/E เฉลี่ยของตลาดหุ้นตุรกีตอนนี้อยู่ 7.13 เท่า และผมเชื่อว่าตลาดหุ้นตุรกีมีโอกาสจะตกลงไปอีกจากปัญหาทางเศรษฐกิจที่ยังไม่ได้หายไปไหน
โดยรวมก็เลยกำลังลุ้นว่าปัญหาเศรษฐกิจของตุรกีจะบานปลาย แล้วทำให้ตลาดหุ้นตกแบบถล่มทลายเป็นโอกาสให้เราเข้าไปซื้อหุ้นที่ลักษณะธุรกิจเข้มแข็งได้ในราคาถูก ช่วงนี้ผมก็จะมองหากิจการที่น่าสนใจเก็บไว้ก่อนเผื่อจะมีโอกาสได้ซื้อครับ