As of July 1, 2017 ราคาหุ้นอยู่ $54.21
บริษัทนี้เป็นบริษัทที่โมเดลธุรกิจแปลกดีนะ ผมชอบไอเดียของธุรกิจเค้าตั้งแต่ครั้งแรกที่อ่านเจอละ ปรากฎว่าช่วงนี้ราคาตกลงรุนแรงทีเดียว ก็เลยหุ้นที่ผมกำลังให้ความสนใจอยู่ในเวลานี้
Tractor Supply
ลักษณะธุรกิจ
บริษัทนี้เป็นร้านค้าปลีก แต่มันไม่ธรรมดาเพราะเค้าเน้นขายสินค้าประเภทไลฟ์สไตล์ชนบท และตั้งอยู่ในพื้นที่ชนบทหรือเมืองที่ออกมานอกเมืองใหญ่เป็นหลัก
Tractor Supply ปัจจุบันเป็นกลุ่มร้านค้าปลีกสินค้าสำหรับชีวิตชนบทที่ใหญ่ที่สุดในอเมริกา ฐานลูกค้าคือกลุ่มคนที่มีฐานะแล้วชอบใช้ชีวิตอยู่ในชนบททำฟาร์มเลี้ยงสัตว์ สินค้าแบ่งเป็นกลุ่มหลักๆคือ สินค้าสำหรับม้าและสัตว์เลี้ยงในฟาร์ม, อุปกรณ์เครื่องไม้เครื่องมือทำฟาร์ม, เสื้อผ้ารองเท้า, ฯลฯ
แล้วที่ผ่านมาเป็นไง
หลายปีที่ผ่านมาทำได้ดีมาก สาเหตุหลักมาจากการที่บริษัทนี้โฟกัสไปที่ลูกค้าในชนบท ทำให้ไม่ค่อยเจอคู่แข่งขนาดใหญ่อย่าง Wal-mart มาแข่งโดยตรง เพราะห้างอย่างนั้นจะไม่มาตั้งในชนบทที่คนน้อย ส่วนคู่แข่งที่เป็นร้านค้าในพื้นที่ก็แข่งกับ Tractor Supply ลำบากเพราะไม่มีสาขาเท่า ต้นทุนสู้ไม่ได้ ทำให้บริษัทนี้ขยายตัวอย่างรวดเร็วไปในพื้นที่ชนบทในช่วงที่ผ่านมา
ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมานี้ทำได้ดีมาก นอกจากจะรายได้ดีขึ้นและกำไรดีขึ้นแล้ว อัตราส่วนกำไรสุทธิก็ทำได้ดีขึ้นด้วย
เมื่อเร็วๆนี้เพิ่งซื้อบริษัท Petsense มา เข้าใจว่าแนวโน้มแล้วจะพยายามเติบโตไปทางสินค้าสัตว์เลี้ยง
ทำไมตอนนี้ถึงน่าสนใจ
ไตรมาสล่าสุด การเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (comparable store sales) -2.2% เป็นครั้งแรกในรอบหลายปี ที่ผ่านมาบริษัทนี้ยอดขายสาขาเดิมเติบโตมาโดยตลอด
ผู้บริหารอ้างว่าเป็นเรื่องของสภาพอากาศที่ผิดปกติ และออกมาบอกว่าปีนี้ยอดขายอาจจะโตไม่เท่ากับที่วางเป้าไว้ตอนต้นปี
เลยเป็นสาเหตุให้ราคาตกลงมารุนแรงมาก และผมก็เลยสนใจเพราะเชื่อว่าโมเดลธุรกิจเค้ายังทำได้ดีอยู่ การที่ยอดขายจะมีตกลงมาบ้างผมมองว่ามันเป็นเรื่องธรรมดาของธุรกิจ สาระสำคัญคือยังเชื่อว่าบริษัทมีความได้เปรียบอยู่เหมือนเดิม