เป็นคำถามที่ดีมาก การเลือกลงทุนในหุ้นสองแบบนี้มันมาจากสายปัจจัยพื้นฐานทั้งคู่ซะด้วย เพื่อให้เข้าใจตรงกันเราอธิบายง่ายๆก่อนว่า
ไอเดียของการซื้อหุ้นมั่นคงราคาถูก คือเราพยายามเลือกซื้อหุ้นที่ค่อนข้างเสถียรทำกำไรสม่ำเสมอมั่นคง อาจเป็นบริษัทที่ใหญ่และเป็นผู้นำตลาดอยู่แล้วเติบโตช้าๆ มูลค่าคงที่คาดเดาได้ง่าย แล้วอาศัยซื้อเอาเวลาที่ราคาตกต่ำหรือคนตกใจเอา
ส่วนไอเดียของการซื้อหุ้นเติบโต คือเราพยายามเลือกซื้อหุ้นที่อนาคตมีแนวโน้มจะเติบโตอย่างรวดเร็ว มูลค่าคาดเดาได้ยากกว่า ซื้อช่วงเวลาราคาปกติก็ได้
รอบที่ผ่านมามีคนถามลักษณะนี้พอสมควร วันนี้รวบรวมคำถามที่เจอจากนักเรียนถามจริงมาตอบครับ บางคำถามเค้าก็ถามต่อกัน ส่วนการตอบในบทความนี้จะตอบแบบจริงที่บางทีไม่สะดวกตอบตอนจัดสัมมนา อาจฟังดูโหดร้ายไปบ้างแต่ตอบด้วยความหวังดีแน่นอนครับ
“ก็ถ้าดูว่าเราตัดสินใจดีแล้ว บริษัทดี ซื้อมาราคาโอเค ก็ไม่มีอะไรต้องกังวลนี่ครับ ราคาในช่วงสั้นมันก็มีขึ้นมีลงเป็นธรรมดา แต่ถ้าสุดท้ายผลประกอบการธุรกิจเป็นไปตามที่เราคาดไว้ ซักพักคนก็จะรู้สึกตัวและราคาหุ้นก็จะปรับตามเอง ดังนั้นตามองไปที่ตัวธุรกิจอย่างเดียวอย่าเขว”
“ไม่ได้เกี่ยวอะไรเลยครับ ราคาสะท้อนความเห็นของคนหมู่มากก็เท่านั้น ราคาหุ้นที่สูงขึ้นหรือต่ำลงไม่ได้มีผลอะไรกับตัวบริษัทเลย และนักลงทุนส่วนใหญ่ในตลาดก็เป็นพวกระยะสั้นหรือไม่ก็มั่วทั้งนั้น ถ้าเราทำการบ้านดีแล้ว หายังไงก็ไม่เห็นเหตุผลที่กิจการมันจะเละ ราคาตกก็ยิ่งดีไปใหญ่สิครับ หวานเราเลยแหละ ไม่งั้นเราจะได้ของถูกได้ไง มองให้มันเป็นเรื่องดีสิ อย่าไปหลงเชื่อความคิดสมัครเล่น”
“อันนี้มันแล้วแต่กรณีละครับเพราะแน่นอนแต่ละเหตุการณ์มันไม่เหมือนกัน บางเหตุการณ์มันก็ง่ายนะ อย่างเช่นน้ำท่วม, ม๊อบอะไรแบบนี้ ใครก็รู้ป้ะว่ามันเป็นปัญหาชั่วคราว”
“แต่สมมติเป็นเรื่องยากขึ้น อันนี้แล้วแต่ตความสามารถแต่ละคนแล้วแหละ ผมช่วยอะไรคุณไม่ได้ มันเป็นหน้าที่เราที่ต้องรับผิดชอบผลลัพธ์ตัวเอง ดังนั้นเราต้องถามตัวเองว่าเข้าใจกิจการกับอุตสาหกรรมนั้นขนาดไหน มั่นใจมั้ยว่าเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเป็นปัญหาชั่วคราวที่ถ้าผ่านไปบริษัทจะกลับมาดี ถ้าไม่รู้เรื่องหรือไม่มั่นใจก็อย่าไปลงทุนสิ ข้ามไป ไปหาโอกาสที่เรามั่นใจดีกว่าครับ”
“ส่วนเรื่องราคาตอบเหมือนเดิม อย่าไปสนมันมากนัก ผลกิจการเป็นเหตุ ราคาหุ้นเป็นผลที่ตามมา ไม่ใช่ราคาหุ้นเป็นเหตุ”
ผมว่าถ้ายังกังวลขนาดนี้เราต้องกลับมาพิจารณาตัวเองแล้วแหละ ความผิดคงไม่ใช่ที่หุ้นแล้วแหละ ลองเช็คตามนี้ ต้องรู้ตัวเองนะ ขาดหายไปเรื่องไหนก็ไปเติมเรื่องนั้น
เรื่องนี้อาจจะเป็นเหตุผลให้เกิดความกังวลได้ เพราะเราไม่เข้าใจมันจริงๆ เลยไม่ชัวร์ว่ามันเป็นกิจการที่ได้เปรียบจริงมั้ย อันนี้ก็แก้ไขง่าย ก็ไปอ่านเพิ่มเติมทำความเข้าใจกิจการซะ ไปคอนเฟิร์มว่ามันเป็นกิจการที่ยอดเยี่ยมหรือเปล่า อ่านงบการเงินเช็คดูด้วยจะได้สบายใจ
คือรู้แล้วแหละว่ากิจการมันดี แต่ที่กังวลเพราะไม่รู้ว่าราคาที่ตัวเองซื้อมานี่ถูกหรือแพงก็ทำให้กังวลได้ อันนี้ก็ไปเรียนรู้วิธีการประเมินมูลค่าซะครับ แน่นอนว่ามันไม่มีใครรู้อนาคตและไม่มีวิธีการไหนเพอร์เฟค แต่มันจะช่วยให้ประมาณคร่าวๆได้ และคุณจะมั่นใจมากขึ้นแน่นอน
เลิกนั่งเฝ้าราคาได้แล้ว การนั่งจ้องหน้าจอตัวเลขกระดิกไปมาจะไม่ทำให้เรากำไรดีขึ้น ดังนั้นเลิกนิสัยเช็คราคาหุ้น แล้วเอาเวลาไปทำอย่างอื่นเถอะ ไม่ต้องเป็นอะไรมีสาระก็ได้ จะไปนั่งอ่านการ์ตูน, เล่นเกมยังเข้าท่ากว่าเลย เวลาลงทุนเหมือนแข่งกีฬาน่ะครับ ตามองเกมที่แข่งตั้งใจแข่ง ไม่ใช่มัวแต่มองสกอร์บอร์ด ลงทุนในหุ้นตามองตัวกิจการที่เราเลือก ไม่ใช่นั่งมองราคาหุ้น
ถ้าเราเป็นมืออาชีพ ได้พิจารณาอย่างถี่ถ้วนแล้วและตัดสินใจไปแล้ว เราไม่ต้องสนแล้วว่าราคาหุ้นจะตก อย่าไปสนใจเสียงนกเสียงกาความคิดเห็นคนอื่น สิ่งที่จะพิสูจน์การตัดสินใจของเราคือ ปลายทางผลประกอบการตัวกิจการที่เราเลือกเป็นอย่างไร ถ้าเราแม่นยำเรื่องนี้เดี๋ยวราคาหุ้นมันตามมาเองอยู่แล้ว
ดังนั้นจงเป็นมืออาชีพ ตัดสินใจให้มีประสิทธิภาพตั้งแต่แรก และเลิกนั่งจ้องราคาหุ้นได้แล้ว
สิ่งที่เรากังวลจริงๆคือ เรากลัวราคาที่ตกลงมานี้มันจะไม่กลับขึ้นมา หรือหนักกว่านั้นคือตกต่ำลงไปอีก จนกลายเป็นขาดทุนถาวรถูกมั้ยครับ เรากำลังสงสัยว่าที่ตลาดหุ้นตก มันเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าอนาคตธุรกิจจะมีปัญหา แล้วราคาหุ้นจะตกต่ำลงไปอีกใช่มั้ยครับ
ดังนั้นคำถามสำคัญคือ “ตลาดหุ้นนี่มันรู้เรื่องจริงเหรอ” ถูกต้องมั้ยครับ ถ้าตลาดหุ้นฉลาดรู้เรื่อง แปลว่าถ้าตลาดหุ้นตกผมควรต้องกังวลแล้วล่ะ หรือจริงๆแล้วถ้าตลาดหุ้นมันโง่ไม่รู้เรื่อง ก็ แปลว่าผมไม่ต้องกังวลไม่ต้องไปสนใจมันด้วย
ผมจะพยายามตอบเรื่องนี้ให้ชัด
As of July 15, 2017 ราคาหุ้นอยู่ $77.93
CVS Health เป็นอีกหนึ่งบริษัทในอุตสาหกรรมสุขภาพในอเมริกาที่ราคาตกลงมารุนแรง ทั้งที่เป็นบริษัทที่มีลักษณะธุรกิจที่ได้เปรียบมาก วันนี้เลยอยากจะมาแนะนำให้รู้จักครับ
CVS Health เป็นบริษัทอยู่ในอุตสาหกรรมยาและสุขภาพ มีสองธุรกิจหลักที่มีความเกื้อหนุนต่อเนื่องกันคือ
ธุรกิจแรกคือการขายปลีกยา CVS Health มีร้านขายยาอยู่มากกว่า 9,700 สาขาทั่วประเทศอเมริกา มีส่วนแบ่งการตลาดค้าปลีกยาอยู่ประมาณ 23% ของทั้งประเทศ ปัจจุบันอยู่เป็นอันดับ 2 รองจากอับดับหนึ่งคือ Walgreens Boots Alliance
อีกธุรกิจนึงคือเป็น Pharmacy Benefit Manager (PBM) ด้วย ธุรกิจประเภทนี้ไม่มีในไทยเลยอาจเข้าใจยากนิดนึง แต่เอาง่ายๆคือบริษัทนี้บริหารจัดการเรื่องการจ่ายยาพยายามทำให้ค่าใช้จ่ายเรื่องยาลดลง โดยเป็นตัวกลางระหว่างบริษัทประกันสุขภาพกับผู้เอาประกันที่เป็นคนใช้ยา ทำหน้าที่ต่างๆเช่น ต่อรองส่วนลดราคายากับบริษัทผู้ผลิต, ทำการจัดส่งยาถึงผู้ใช้, บริหารจัดการร้านยาในเครือ อะไรประมาณนี้ ก็เลยเป็นธุรกิจที่มีอำนาจมากเพรามีฐานคนใช้ยาจำนวนมากอยู่ในมือ ปัจจุบัน CVS Caremark ใหญ่เป็นอันดับ 2 ของประเทศ
As of July 9, 2017
ราคาหุ้นอยู่ 3,766p (100p = 1 GBP)
NEXT Plc เป็นบริษัทในอังกฤษอีกบริษัทนึงที่ตอนนี้ราคาตกลงมาเยอะมาก ตกเยอะจนตอนนี้เริ่มน่าสนใจสำหรับผมละ ก็เลยเอามาเขียนเล่าให้ฟัง จะได้รู้จักบริษัทนี้กันไว้ครับ
NEXT เป็นบริษัทค้าปลีกในอังกฤษ ขายเสื้อผ้า, รองเท้า, เครื่องประดับ และเฟอร์นิเจอร์ของใช้ในบ้าน แต่ที่เน้นมากจริงๆคือพวกเสื้อผ้า สินค้ากลุ่มเฟอร์นิเจอร์เพิ่งเริ่มมาทำในปีหลังๆนี้
เสื้อผ้าที่ขายเน้นยี่ห้อตัวเองเป็นหลัก เป็นเสื้อผ้าแฟชั่นมาตรฐานเล็งกลุ่มลูกค้าตลาดกลางทั้งชายและหญิงประมาณช่วงอายุ 25-45 ปี คอนเซปสินค้าคือเน้นเสื้อผ้าคุณภาพดีในราคาที่เหมาะสม ไม่ได้เน้นราคาถูกมากแล้วก็ไม่ได้เน้นขายแพง
บริษัทขายสินค้าผ่าน 3 ช่องทางเรียงตามลำดับยอดขายคือ
1. หน้าร้าน มีสาขาอยู่ประมาณ 500+ แห่งในอังกฤษ
2. ขายออนไลน์บนเวป เห็นว่ามีลูกค้า active อยู่ประมาณ 4.5 ล้านคน
3. หน้าร้านต่างประเทศ ประมาณ 200 แห่ง ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการขายแฟรนไชส์
แต่ช่องทางที่กำไรดีสุดคือขายออนไลน์
As of July 8, 2017 ราคาหุ้นอยู่ 116.25p (100p = 1 GBP)
คราวนี้เป็นหุ้นในอังกฤษบ้าง บริษัทนี้ราคาน่าสนใจมาก ผมเพิ่งหาเจอสดๆร้อนๆเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมานี้เอง
เป็นกลุ่มดีลเลอร์รถยนต์ในอังกฤษ ขนาดวัดจากยอดขายอยู่อับดับที่ 5 มีศูนย์ดีลเลอร์อยู่ 153 แห่ง กระจายอยู่ทั่วอังกฤษ, สก็อตแลนด์, เวลส์ และไอร์แลนด์
ยี่ห้อที่ขายส่วนใหญ่เป็นรถยุโรป แต่ก็มีหลายยี่ห้อเช่น Audi, Alfa Romeo, Mercedes-Benz, Skoda, Peugeot, Volvo, Maserati, Aston Martin, Bentley, Hyundai และอื่นๆ
รายได้หลักก็มาจากการขายรถยนต์เนี่ยแหละ มีทั้งขายรถใหม่และรถมือสอง และรวมถึงธุรกิจศูนย์ซ่อมมาตรฐานของยี่ห้อที่ตัวเองขายด้วย นอกจากนี้ก็มีขายรถมอเตอร์ไซค์และพวกรถสำหรับการเกษตรด้วย แต่สาระหลักๆคือรถยนต์
ตั้งแต่ช่วงหลังปี 2008 บริษัทก็ทำได้ดีขึ้นตามเศรษฐกิจที่ฟื้นตัว เป็นไปตามกำลังซื้อของคนที่ซื้อรถเนี่ยแหละ การขยายตัวทำได้อย่างรวดเร็วในช่วงที่ผ่านมา ก็มาจากการซื้อดีลเลอร์เจ้าอื่นควบรวมกิจการเข้ามา ปัจจุบันส่วนแบ่งการตลาดรถใหม่ของบริษัทก็อยู่ประมาณ 5.5% ได้ ถ้าเทียบกับบริษัทคู่แข่งที่ใหญ่สุดในตลาด Pendragon plc ถือว่าเติบโตดีกว่ามาก
เมื่อปี 2016 ที่ผ่านมา เพิ่งมีการขายธุรกิจส่วนที่เป็นร้านอะไหล่ไป เป็นส่วนที่ทำได้ดีซะด้วย ธุรกิจส่วนที่เป็นร้านอะไหล่ก็เป็นส่วนที่มีกำไร คิดเป็นสัดส่วนกำไรประมาณ 15% ของทั้งบริษัท ผู้บริหารออกมาบอกว่าขายไปในราคาที่มองว่าเหมาะสม (ประมาณ 10 เท่าของกำไรต่อปี) และตั้งใจจะเอาเงินที่ได้จากการขายไปลงทุนโฟกัสกับธุรกิจการขายรถมากขึ้น
มองไปในอนาคต บริษัทก็มีแนวโน้มพยายามจะขยายเข้าไปในตลาดรถมือสอง และพวกธุรกิจบริการหลังการขายมากขึ้น เพราะตลาดพวกนี้มีอัตราส่วนกำไรขั้นต้นดีกว่าธุรกิจขายรถใหม่
โดยภาพรวมแล้วเค้าก็ทำได้ดีแหละ ดีขึ้นตามเศรษฐกิจกำลังซื้อที่ดีขึ้น บวกกับการที่ซื้อดีลเลอร์อื่นมาแล้วทำได้ดีด้วย
ราคาตกลงมาเยอะมาก โดยที่หาสาเหตุอะไรจริงจังไม่ได้ ล่าสุดไตรมาส 1 ปีนี้บริษัทก็ยังทำได้ดีขึ้นกว่าเดิมอยู่
เข้าใจว่ามาจากความกังวลเรื่องเศรษฐกิจโดยรวมของอังกฤษจากเรื่อง Brexit มากกว่า เรื่องที่นายกรัฐมนตรีเทเรซ่า เมย์ จัดเลือกตั้งรัฐสภาใหม่ไปเมื่อ 8 มิถุนายนปีนี้ แล้วปรากฎว่าไม่ได้เป็นเสียงข้างมาก ทำให้นโยบาย Hard Brexit อาจจะทำได้ยากละ ดูจะเทไปทาง Soft Brexit แทน
เงินเฟ้อที่สูงขึ้นบวกกับความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ยังต่ำ อาจจะบีบทำให้กำลังซื้อของคนในประเทศน้อยลงเล็กน้อย แต่เท่าที่ดูก็ไม่ได้ถึงกับซีเรียสอะไรในระยะยาว
ปัจจุบันราคาบริษัทนี้ต่ำมากเลย เรียกว่ามีส่วนเผื่อความผิดพลาดไว้เยอะพอสมควรเลยแหละ และผมมองว่าเศรษฐกิจอังกฤษอาจมีความไม่แน่นอนบ้างในระยะสั้นๆ แต่ระยะยาวแล้วก็ไม่เห็นว่ามันจะเป็นปัญหาอะไร ดังนั้นตอนนี้ Lookers เลยน่าสนใจมากครับ
As of July 1, 2017 +40.37%
วันนี้เรามามองย้อนกลับไปดู PRA Group ซึ่งเป็นหุ้นที่ผมเคยเขียนถึงว่าน่าสนใจในซีรี่ส์ Stock in my focus กันครับ
บริษัทนี้เป็นบริษัทที่ซื้อหนี้ด้อยสภาพหรือหนี้สูญจากบริษัทอื่น แล้วมาตามเก็บหนี้ต่อ
ตอนนั้นเขียนบทความโพสวันที่ March 20, 2016 แนะนำว่าบริษัทนี้ราคาตกรุนแรง เนื่องจากโดนหน่วยงานภาครัฐ (Consumer Financial Protection Bureau) ทำโทษปรับเงินทำให้กำไรตก บวกกับว่าภาครัฐอาจมีมาตรการใหม่ๆออกมาคุ้มครองลูกหนี้
ราคาเลยตกรุนแรงมากและผมเชื่อว่าคนตกใจมากจนเกินเหตุ ยังไงบริษัทเหล่านี้ก็ยังต้องมี และถ้านโยบายภาครัฐชัดเจน บริษัทปรับตัวได้ ก็น่าจะกลับมากำไรปกติ
As of July 2, 2017 ราคาหุ้นอยู่ $42.16
นี่เป็นหุ้นอีกตัวที่ราคาตกลงมารุนแรงจนเริ่มน่าสนใจ ส่วนตัวผมอาจไม่ได้ชอบตัวธุรกิจนี้มากเท่าไหร่ แต่เริ่มเห็นเป็นโอกาสเพราะราคาถูกนี่แหละครับ
ทำธุรกิจเป็นดีลเลอร์จัดจำหน่ายรถยนต์ในอเมริกา ถือเป็นกลุ่มที่ใหญ่ที่สุดในอเมริกา มีดีลเลอร์อยู่ 260 สาขาอยู่ใน 16 รัฐ จากปริมาณดีลเลอร์ทั้งหมดในประเทศมี 17,000 ดีลเลอร์ ดังนั้นใหญ่ที่สุดในที่นี้ก็อาจจะไม่ได้เป็นสาระสำคัญอะไรมาก
ยี่ห้อรถที่ขายก็หลากหลาย ยี่ห้อหลักๆก็มีหมด Toyota, Lexus, Ford, Honda, General Motors, Benz, Nissan, BMW, Volkswagen, Audi, Porsche และอื่นๆ
รายได้มาจากการขายรถใหม่, รถมือสอง, อะไหล่แท้และบริการซ่อมศูนย์, จัดไฟแนนซ์, ขายประกันรถ
As of July 3, 2017 ราคาหุ้นอยู่ 37.85 HKD
เพิ่งผ่านครึ่งปี 2017 มา เรามาพูดถึงหุ้นน่าสนใจในเอเชียกันบ้าง ช่วงนี้ตลาดหุ้นไทยยังไม่ตก ดังนั้นเราก็ต้องขยันมองหาโอกาสข้างนอก วันนี้ผมจะพูดถึงหุ้นบริษัท Beijing Enterprises Holdings ครับ
บริษัทนี้มีผู้ถือหุ้นใหญ่คือรัฐบาลจีน Beijing Municipal Government ผมไม่รู้เรียกภาษาไทยว่าอะไร แต่มันคือองค์การปกครองส่วนท้องถิ่นเมืองปักกิ่ง
บริษัทนี้เป็นบริษัทโฮลดิ้ง มีบริษัทลูกในกลุ่มหลากหลาย แต่ที่เป็นสาระสำคัญของรายได้คือ
As of July 1, 2017 ราคาหุ้นอยู่ $74.21
ปกติหุ้นที่ผมสนใจจะเป็นพวกที่ราคาตกรุนแรงเป็นหลัก แต่หุ้นบริษัทนี้น่าจะเป็นครั้งแรกในรอบหลายปีที่ผมสนใจทั้งที่ราคาไม่ได้ตกครับ วันนี้จะมาแนะนำให้รู้จัก T. Rowe Price
บริษัทนี้ทำธุรกิจ Asset management หรือคือรับบริหารจัดการเงินลงทุน รายได้หลักคือมาจากค่าธรรมเนียมการบริหารที่เก็บจากคนที่เอาเงินมาฝากให้ลงทุน ลูกค้าส่วนใหญ่อยู่ในอเมริกาและส่วนใหญ่เป็นเงินลงทุนจากพวกกองทุนสำรองเลี้ยงชีพสำหรับการเกษียณอายุ
รูปแบบการให้บริการหลักของบริษัทนี้คือกองทุนรวม และเน้นไปที่สไตล์การบริหารกองทุนแบบ Active
เรียนรู้ที่จะ ทำกำไรชนะตลาด
ด้วยการเลือกบริษัทที่ยอดเยี่ยม
และฉวยโอกาสซื้อมาราคาถูก ในเวลาที่คนทั่วไปตกใจ
(ป.ล. เงินคุณจะได้งอกเงยไปแบบยาวๆ)
