Smart Stock Investment

Blog

  • ทำไมไม่รอจนกว่าหุ้นจะขึ้น กำไรแล้วค่อยขาย ?

    ทำไมไม่รอจนกว่าหุ้นจะขึ้น กำไรแล้วค่อยขาย ?

    ทำไมไม่รอจนกว่าหุ้นจะขึ้น กำไรแล้วค่อยขาย ?

    มีคนที่เป็นมือใหม่มากสงสัย ในเมื่อเราจะขายหุ้นเมื่อไหร่ก็ได้เป็นเรื่องของเรา ทำไมไม่รอจนกว่าจะกำไรแล้วค่อยขาย ทำไมถึงมีการขายขาดทุนได้

    หลักๆเพราะไอเดียนั่นทำจริงไม่ได้ครับ เพราะบางครั้งเราจะรอจนวันสิ้นโลกมันก็ไม่ฟื้นกลับขึ้นมากำไรครับ เช่นในกรณีที่บริษัทที่เราซื้อมามันผลประกอบการแย่ลงเรื่อยๆจนถึงกับเลิกกิจการ หุ้นซึ่งคือความเป็นเจ้าของในธุรกิจนั้นมูลค่าก็กลายเป็นศูนย์อย่างถาวร

    หรือบางทีมันก็รอได้นะ แต่ทำแล้วไม่คุ้ม เช่นเป็นกรณีดีขึ้นมาหน่อย บริษัทผลประกอบการแย่แหละแต่ไม่ถึงกับเลิกกิจการ ราคาหุ้นมันก็อาจจะมีความฟลุคพุ่งขึ้นมาได้จะด้วยข่าวลือหรืออะไรก็แล้วแต่ เราก็อาจจะรอถึงวันที่มันฟลุคนั้นได้ แต่ปัญหาคือมันอาจจะรอนานมาก ไม่รู้เกิดขึ้นเมื่อไหร่เพราะมันคือความฟลุค สิ่งที่เราเสียไปคือเสียโอกาสเพราะเงินเราจมรอปาฏิหารย์อยู่นั่น แทนที่จริงๆถ้าเรายอมขาดทุนขายออกมา เราเอาไปลงทุนในบริษัทอื่นซื้อบริษัทที่มีคุณภาพ ผลตอบแทนสุดท้ายส่วนใหญ่ดีกว่าเยอะครับ เพราะรอที่ว่ามันมักจะนานมาก

    ดังนั้นสรุปคือ ไอเดียที่บอกถือหุ้นรอไปเรื่อยๆจนกว่าจะกำไร มันไม่เวิร์คเพราะหนึ่งบางทีมันก็ทำไม่ได้ และสองคือหลายครั้งมันก็ไม่คุ้มที่จะรอครับ
     

    ฟังแล้วเป็นยังไงบ้าง Comment ได้เลยนะครับ

    หากชอบเนื้อหา อย่าลืมกด Like & Share และ Follow เราในช่องทางต่างๆ ได้ตามนี้ 🙂

    ติดตามพวกเราได้บน Facebook https://www.facebook.com/smartstockinvestment/

    หรือทาง YouTube https://www.youtube.com/channel/UCXXwuZIQdWiS1OIzy0uP1fg

    ตอนนี้เรามีคอร์ส Workshop ออนไลน์แล้วด้วยนะ
    https://www.adisonc.com/

    หรือ ทดลองเรียนฟรี

  • ชอบหุ้น Growth หรือ Value มากกว่ากัน ?

    ชอบหุ้น Growth หรือ Value มากกว่ากัน ?

    ชอบหุ้น Growth หรือ Value มากกว่ากัน ?

    หัวข้อนี้มาตอบสั้นๆ จากที่เคยทำวีดิโอว่าหุ้น Growth กับ Value คืออะไรต่างกันยังไงไปรอบที่แล้ว มีคนถามความเห็นส่วนตัวเข้ามา อยากรู้ว่าปกติผมชอบหุ้น Growth หรือหุ้น Value มากกว่ากัน

    อธิบายให้เข้าใจก่อน จริงๆผมไม่ได้สนใจนะว่ามันเป็นหุ้น Growth หรือ Value หลักการที่ผมทำคือผมเล็งซื้อหุ้นที่ผมรู้สึกว่ามันมีอำนาจบังคับผู้บริโภคแล้วก็ซื้อช่วงมันราคาตกเท่านั้นเอง

    แต่ทีนี้ถ้าต้องเลือก ผมว่าผมเทไปทางหุ้น Growth มากกว่า Value นะ เพราะอิงจากประสบการณ์ส่วนตัวผมว่ามันกำไรดีกว่าในระยะยาวนะ ไม่ได้อิงวิทยาศาสตร์อะไร bias ส่วนตัวล้วนๆ

    หุ้น Growth สำหรับผมจะไม่นับพวกที่อยู่ใน early stage มากๆประเภทว่ารายได้เติบโตพรวดแต่ยังไม่เคยมีกำไรเลย กลุ่มพวกนั้นคือผมไม่ได้ดูเลย ไม่นับ หุ้น Growth สำหรับผมคือพวกบริษัทที่เข้มแข็งอยู่แล้วกำไรสม่ำเสมออยู่แล้ว แต่ยังมีการเติบโตสูงพอควรอยู่ รายได้กับกำไรอาจจะโตซักปีละ 10% อะไรประมาณนั้น พวกนี้โดยปกติเวลาตลาดหุ้นตกก็จะตกลงมาไม่ถึงกับดูราคาถูกมาก ส่วนใหญ่ตกมาแล้วก็ยังอาจจะ P/E สูงอยู่แต่ไม่สูงเว่อร์เช่น 20-30 เท่า

    หุ้น Value สำหรับผมก็จะไม่ใช่สักแต่ P/E หรือ P/BV ต่ำเช่นกัน ยังไงตัวธุรกิจก็ต้องมีความเข้มแข็งไว้ก่อน แต่ที่ต่างไปคือกลุ่มนี้ปกติมันจะ mature มากแล้ว การเติบโตจะน้อยมาก รายได้กับกำไรอาจจะโตซักปีละ 4-6% อะไรประมาณนั้น โดยปกติในช่วงตลาดหุ้นตกพวกนี้จาก P/E ไม่สูงอยู่แล้วก็จะตกมาอีก P/E อาจจะอยู่ซัก 10-15 เท่า

    เท่าที่สังเกตคือซื้อหุ้นสองกลุ่มนี้ช่วงตลาดหุ้นตก มันก็กำไรทั้งคู่แหละ แต่โดยปกติหุ้น Value มันมักจะฟื้นตัวเร็วกว่าแล้วก็กำไรดีกว่าในช่วงสั้นๆ เรียกว่าฟื้นทันทีที่ปัญหาที่ทำให้หุ้นมันตกแต่แรกหายไป แต่ข้อเสียคือหลังจากนั้นไปแล้วด้วยความที่มันเติบโตช้า ผลตอบแทนจากการถือต่อไปยาวๆก็จะไม่ค่อยสูงเท่าไหร่ ส่วนหุ้น Growth นี่ปกติจะใช้เวลาฟื้นนานกว่าไม่รู้เพราะอะไร อาจเพราะหุ้นพวกนี้ก่อนที่หุ้นมันจะตกราคามันสูงจาก Optimism ของคนอยู่แต่เดิม แต่ข้อดีคือพวกนี้ถือไปยาวๆได้เพราะมันมีการเติบโตที่ดีอยู่แล้วตั้งแต่แรก โดยรวมคือหุ้นที่มี Growth จะทำได้ดีกว่าอยู่ดีในระยะยาว

    สำหรับผมก็ประมาณนั้น แต่สำหรับคนอื่นอาจจะชอบหุ้น Value มากกว่าก็ได้นะ อย่างนึงคือผมเห็นว่าหุ้น Value มักจะเด่นคือเรื่อง Dividend yield ปกติหุ้นบริษัทที่เข้มแข็งที่ mature แล้วมักจะปันผลดีระดับนึงอยู่แล้วแต่แรก ยิ่งซื้อตอนหุ้นตกด้วยก็ยิ่ง yield ดีไปใหญ่ ดีกว่ากลุ่มที่มี Growth แน่นอน ถึงแม้ว่าผลตอบแทนโดยรวมระยะยาวจะแพ้ แต่ก็อาจจะเหมาะกับคนบางกลุ่มก็ได้ครับ

    สรุปคือถ้าต้องเลือกผมว่ากลุ่ม Growth ดีกว่า แต่เอาจริงก็ไม่ได้ถึงกับซีเรียสนะ เอาเป็นว่าได้หุ้นบริษัทเข้มแข็งในราคาถูกก็คือใช้ได้ครับ
     

    ฟังแล้วเป็นยังไงบ้าง Comment ได้เลยนะครับ

    หากชอบเนื้อหา อย่าลืมกด Like & Share และ Follow เราในช่องทางต่างๆ ได้ตามนี้ 🙂

    ติดตามพวกเราได้บน Facebook https://www.facebook.com/smartstockinvestment/

    หรือทาง YouTube https://www.youtube.com/channel/UCXXwuZIQdWiS1OIzy0uP1fg

    ตอนนี้เรามีคอร์ส Workshop ออนไลน์แล้วด้วยนะ
    https://www.adisonc.com/

    หรือ ทดลองเรียนฟรี

  • QT (Quantitative Tightening) นี่มันคืออะไรนะ ?

    QT (Quantitative Tightening) นี่มันคืออะไรนะ ?

    Quantitative Tightening
    มีคนถามเข้ามาเรื่องที่ Fed จะทำ QT อยากให้อธิบายว่ามันคืออะไรแล้วมันจะมีผลยังไงบ้าง

    คืออะไร
    QT มันมาคู่กับ QE ก่อนหน้านี้ครับ สองอันนี้ย่อจาก Quantitative Easing กับ Quantitative Tightening ซึ่งฟังชื่อแบบนี้ก็อาจจะไม่ค่อยสื่อเท่าไหร่ แต่ขอให้เข้าใจว่ามันเครื่องมือหนึ่งของธนาคารกลางในการดำเนินนโยบายการเงิน ที่โผล่มาช่วงหลังๆตั้งแต่ตอนปี 2008 ในช่วงที่เค้ามองว่ากระตุ้นเศรษฐกิจด้วยการแค่ลดอัตราดอกเบี้ยอาจจะยังไม่พอ

    วัตถุประสงค์มันก็เหมือนกับนโยบายการเงินอื่นคือ ต้องการจะเพิ่มหรือลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ ซึ่งจะเป็นตัวที่ไปส่งผลกับการบริโภคการลงทุนอีกที

    สิ่งที่ QE กับ QT ทำคือเพิ่มหรือลดปริมาณเงินในระบบเศรษฐกิจโดยการซื้อหรือขายพวกหลักทรัพย์อย่างพันธบัตรรัฐบาลหรือหุ้นกู้

    QE นี่คือเพิ่มเงินในระบบโดยการซื้อหลักทรัพย์ พอเงินเพิ่มเข้ามาในระบบเศรษฐกิจเยอะ ก็ขอให้นึกภาพว่าธนาคารพาณิชย์ก็จะมีเงินสดอยู่เยอะพร้อมจะปล่อยสินเชื่อ พอเป็นแบบนั้นเยอะๆธนาคารก็จะแย่งกันปล่อยสินเชื่อและดังนั้นก็จะลดอัตราดอกเบี้ยลงมา ประชาชนทั่วไปหรือธุรกิจก็มีแนวโน้มจะกู้ยืมเงินเพื่อบริโภคหรือลงทุนเพิ่มขึ้น

    QT ก็คือกลับกันคือเป็นการลดปริมาณเงินที่อยู่ในระบบ โดยวิธีการเช่นไม่เอาเงินที่ได้มาจากหลักทรัพย์ที่ซื้อกลับไปซื้อหลักทรัพย์อื่นต่อ หรืออาจจะถึงขั้นขายหลักทรัพย์ออกมา พอเงินออกจากระบบเศรษฐกิจไปเยอะๆ ธนาคารพาณิชย์ก็จะมีเงินสดอยู่น้อยลงพร้อมจะปล่อยสินเชื่อน้อยลง พอเป็นแบบนั้นอัตราดอกเบี้ยก็จะสูงขึ้น คนก็มีแนวโน้มจะกู้ยืมเงินเพื่อบริโภคหรือลงทุนน้อยลง

    อย่างตอนนี้ให้ดูเล่นๆว่า QE ที่ทำไปช่วงก่อนมันเยอะขนาดไหน

    แล้วจะมีผลยังไง
    ก็อย่างที่เพิ่งพูดไป มันก็จะทำให้เงินในระบบเศรษฐกิจลดลง ธนาคารปล่อยกู้ด้วยดอกเบี้ยที่สูงขึ้น การบริโภคกับการลงทุนก็ควรจะลดลง

    หลักทรัพย์ที่จะได้รับผลกระทบโดยตรงก็จะเป็นพวกตราสารหนี้แหละ ผลเหมือนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed เลยครับ bond yield สูงขึ้น ราคาของตราสารหนี้ตก

    มุมมองผมที่มีต่อ QT ก็เหมือนกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเลยครับ ผมไม่คิดว่ามันเลวร้ายนะ เพราะที่ผ่านมาตอนมีวิกฤติช่วงโควิดเค้าทำ QE เพิ่มเงินเข้ามาในระบบเยอะมาก ตอนนี้ทำ QT เพื่อลดให้กลับเข้าสู่สภาวะปกติก็น่าจะถูกต้องแล้ว บวกกับเค้าก็พยายามจะจัดการกับเงินเฟ้อที่สูงอยู่ดังนั้นก็ยิ่งเหมาะสมเข้าไปใหญ่
     

    ฟังแล้วเป็นยังไงบ้าง Comment ได้เลยนะครับ

    หากชอบเนื้อหา อย่าลืมกด Like & Share และ Follow เราในช่องทางต่างๆ ได้ตามนี้ 🙂

    ติดตามพวกเราได้บน Facebook https://www.facebook.com/smartstockinvestment/

    หรือทาง YouTube https://www.youtube.com/channel/UCXXwuZIQdWiS1OIzy0uP1fg

    ตอนนี้เรามีคอร์ส Workshop ออนไลน์แล้วด้วยนะ
    https://www.adisonc.com/

    หรือ ทดลองเรียนฟรี

  • Stagflation คืออะไร ? เกิดแล้วจะมีผลอะไรกับเรา ?

    Stagflation คืออะไร ? เกิดแล้วจะมีผลอะไรกับเรา ?

    ช่วงที่ผ่านมาในข่าวเราเริ่มได้ยินคนพูดถึง Stagflation บ่อย วีดิโอนี้เราคุยเรื่องนี้กันครับ ว่ามันคืออะไร แล้วมันมีความหมายยังไงกับการลงทุนของเรา

    คืออะไร
    คำว่า stagflation นี่ผมได้ยินครั้งแรกจริงๆตอนสมัยเรียนเศรษฐศาสตร์แหละ มันมาจากคำว่า stagnation ที่แปลว่าหยุดพัฒนาอยู่กับที่ กับ inflation คือเงินเฟ้อ ดังนั้น stagflation ก็คือสภาพเศรษฐกิจที่มีทั้งเศรษฐกิจไม่ค่อยโตหรือถดถอยรวมกับเงินเฟ้อที่สูง โดยรวมเป็นสภาพเศรษฐกิจที่ถือว่าไม่ดี ประชาชนมีความลำบาก เพราะเศรษฐกิจไม่โตรายได้ไม่โตในขณะที่ข้าวของแพงขึ้น

    จากมุมมองของคนที่ดำเนินนโยบายทางการเงิน stagflation เป็นอะไรที่จัดการยากเพราะถ้าพยายามจะลดอัตราดอกเบี้ยกระตุ้นเศรษฐกิจ ก็จะกลายเป็นทำให้เงินเฟ้อสูงขึ้นไปอีก แต่ถ้าพยายามจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ ก็จะไปทำให้เศรษฐกิจที่ไม่โตอยู่แล้วยิ่งแย่ไปอีก

    เท่าที่ดู stagflation เคยเกิดอยู่แค่ช่วงเดียวคือแถวช่วงปี 1970s ในช่วงนั้นก็เป็นช่วงที่มีราคาน้ำมันและก๊าซธรรมชาติเหมือนกันเลย ผมมีไปดูเค้าบอกว่า US stagflation เกิดช่วง 1974-1982 ในเวลานั้น inflation เค้าหน้าตาแบบนี้ครับ ดูสูงกว่า 4% ตลอด และมีช่วงที่สูงเกิน 10% ด้วย

    แล้วก็เลยทำให้ธนาคารกลางสหรัฐต้องปรับอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นเพื่อสู้กับเงินเฟ้อ จะเห็นว่ามีปรับสูงขึ้นช่วง 1974 นะ แล้วก็ลดลงไปน่าจะเพราะเศรษฐกิจหดตัว แล้วก็มาปรับสูงขึ้นมากอีกทีตอนท้ายๆช่วง 1980-1982 คงเพราะตัดสินใจแล้วว่ายังไงต้องเอาให้อยู่ให้ได้

    ส่วนการเติบโตของ GDP ก็สอดคล้องกัน ช่วงปีที่ติดลบก็คือปีที่เพิ่มอัตราดอกเบี้ยสูงๆนั่นแหละ 1974 กับอีกทีตอนแถว 1980-1982

    ส่วนอันนี้คือการจ้างงานครับ Unemployment rate ก็ดูสูงขึ้นนะ จริงๆถ้าดูกราฟกว้างกว่านี้ก็จะเห็นว่าช่วงนั้นอัตราการว่างงานสูงกว่าช่วงก่อนหรือหลังเวลานั้น

    ในเวลานั้นการหลุดจาก stagflation ได้เค้าใช้วิธีการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยขึ้นไปสูงจนหยุดเงินเฟ้อได้ แต่ก็สงสัยว่าทำให้เกิดปัญหาเศรษฐกิจกับประเทศกำลังพัฒนาตามมาในช่วงเวลานั้น

    โดยปกติสถานการณ์แบบ stagflation นี่มันไม่ใช่อะไรทั่วไปที่เกิดบ่อย เวลาที่เศรษฐกิจไม่โตหรือถดถอย (recession) มันมักจะเป็นสภาพของการที่คนไม่มีงานทำ ไม่มีรายได้ แล้วก็เลยไม่มีการบริโภคกิจกรรมทางเศรษฐกิจต่ำลง แล้วก็เลยทำให้ผู้ผลิตต้องลดราคาสินค้า เงินเฟ้อต่ำหรือติดลบ ไม่ใช่เงินเฟ้อสูง

    ส่วนเหตุผลที่ว่าทำไมมันถึงเกิด stagflation ขึ้นมาได้ ดูเหมือนจะไม่ชัดเจนเท่าไหร่ หลักๆแล้วความเห็นแบ่งออกเป็นสองความเชื่อคือ หนึ่งอาจจะมาจาก supply shock อย่างเช่นแบบอยู่ๆก็มีเหตุที่ทำให้ราคาน้ำมันสูงขึ้นมากๆอย่างเช่นตอนนี้ มันก็เลยทำให้ราคาสินค้าหรือบริการสูงขึ้น แล้วก็เลยทำให้เศรษฐกิจหดตัว หรือไอเดียอันที่สองคือมาจากนโยบายการเงินที่กระตุ้นเศรษฐกิจเยอะไปในขณะที่เศรษฐกิจอาจจะผลิตอยู่เต็ม capacity แล้ว เลยทำให้เกิดเงินเฟ้อที่สูง หรืออาจจะเป็นเพราะทั้งสองอย่างนี้รวมกันก็ได้

    แล้วตอนนี้จะเกิดมั้ย
    ผมพยายามหานิยามที่ชัดเจนของ stagflation ว่าเกณฑ์มันคืออะไรอย่างชัดเจน ปรากฎว่ามันไม่มีครับ

    มันก็มีความเห็นของบางคนบอกว่า stagflation เกิดขึ้นแล้ว เพราะ Real GDP ไตรมาสล่าสุดของ US ก็เติบโตติดลบละ จากการที่เงินเฟ้อสูงกว่าการเติบโตของ GDP

    ในความเข้าใจของผมคือยังไม่นะ เพียงแค่ว่าความเสี่ยงสูงขึ้นละ เพราะเราก็เห็นว่าเงินเฟ้อตอนนี้ก็ยังสูงมากอยู่ เดือนพฤษภาคมนี่สูงขึ้นกว่าเดือนก่อนหน้าด้วยนะ ณ เวลาที่ทำวีดิโอนี้เราทราบแล้วว่าเงินเฟ้อของ US, ไทย และ Eurozone สูงขึ้นในเดือนพฤษภาคมที่ผ่านมามากกว่าเดือนก่อนหน้า และเราเริ่มเห็นความมั่นใจผู้บริโภคเริ่มตก อย่างใน US ผมเข้าใจว่าคนยังพร้อมจะใช้จ่ายอยู่นะ การบริโภคยังสูง แต่ถ้าเงินเฟ้อสูงไปเรื่อยๆแบบนี้สุดท้ายยังไงการบริโภคที่อั้นมาจากช่วงโควิดยังไงก็ต้องซาไป โดยกลุ่มคนที่โดนก่อนก็จะเป็นพวกกลุ่มรายได้น้อย แล้วก็ตามมาด้วยกลุ่มคนชั้นกลาง แล้วก็จะไปถึงเศรษฐกิจหดตัวได้ หรืออีกแบบนึงคือเงินเฟ้อควบคุมได้ด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเยอะๆ แล้วก็ทำให้ความต้องการหดตัวเศรษฐกิจก็หดตัวอยู่ดี

    มันมีบทความของ World Bank ที่ออกเมื่อวันที่ 7 มิถุนายนที่ผ่านมา พูดถึงว่าโอกาสที่จะเกิด stagflation ว่าสูงขึ้น เค้าคาดการณ์ว่าการเติบโตของเศรษฐกิจโลกปี 2022 นี้จะเหลือแค่ 2.9% เทียบกับที่คาดไว้ตอนต้นปีที่ 4.1% และเค้าเทียบว่าสถานการณ์ในเวลานี้กับตอนเกิด stagflation ในช่วงปี 1970s มีความเหมือนกันในสามเรื่องหลักๆ
    1. ปัญหาในฝั่ง supply ที่ทำให้ราคาสินค้าแพงขึ้น
    2. นโยบายการเงินที่กระตุ้นเศรษฐกิจอย่างมากเป็นเวลานานในหลายประเทศ
    3. เศรษฐกิจที่เปราะบางอยู่ ที่ทำให้การขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อควบคุมเงินเฟ้อทำได้ยาก

    แต่ก็มีสิ่งที่สถานการณ์ตอนนี้ต่างออกไปจาก stagflation ในเวลานั้นเช่นกันนั่นคือ
    1. ราคา commodity ที่สูงขึ้น สูงขึ้นเป็น % ที่น้อยกว่าช่วงนั้น
    2. สถานะทางการเงินของพวกธนาคารและสถาบันการเงินมีความเข้มแข็ง
    3. ธนาคารกลางในหลายประเทศ มีนโยบายชัดเจนว่าเป้าหมายคือจัดการเงินเฟ้อ และที่ผ่านมาธนาคารกลางหลายประเทศได้รับความเชื่อถือ

    โดยรวมเค้าก็พูดเหมือนกันคือ ถ้าเงินเฟ้อยังสูงต่อเนื่องไปเรื่อย ก็อาจจะทำให้มีเศรษฐกิจโลกหดตัวรุนแรงได้โดยเฉพาะอย่างยิ่งประเทศกำลังพัฒนา สำหรับคนที่สนใจอ่านรายงานตัวเต็มของ World Bank ผมทิ้งลิ้งค์ไว้ให้ครับ https://openknowledge.worldbank.org/bitstream/handle/10986/37224/9781464818431.pdf

    แล้วเราควรจะต้องลงทุนยังไง
    จริงๆคนที่รู้จักผมดีก็น่าจะรู้อยู่แล้วนะ ผมแนะนำให้มองระยะยาวเสมอครับ ตอนนี้เป็นเวลาที่ดีที่จะหาบริษัทที่เข้มแข็งแล้วฉวยโอกาสซื้อเลยครับ ด้วยเหตุผลว่า
    โอกาสจะเกิด stagflation ไม่น่าจะเยอะหรือเกิดก็ไม่ยาวนาน เพราะธนาคารกลางประเทศต่างๆมีบทเรียนมาจากตอนเกิดครั้งที่แล้ว ยังไงก็ไม่ปล่อยให้เงินเฟ้ออยู่นานแน่นอน สุดท้ายเค้าก็จะจัดการด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ดังนั้นผมว่าอาจจะเกิด recession ซะมากกว่า
    Recession อาจจะเกิดจริงนะ แต่ยังไงก็ไม่มีทางเลวร้ายเท่า 2008 แน่ เวลานี้คนยังมีงานทำ ไม่ได้มีธนาคารเจ๊ง หนี้สินภาคครัวเรือนก็ไม่ได้สูงเว่อร์เท่าช่วงนั้น

    Worst case สมมติเกิด stagflation หลายปี ในช่วงเวลาที่เกิด stagflation ในอดีตนั่น ผลตอบแทนของหุ้นก็ไม่ได้แย่ NYSE Composite ในช่วงนั้นโตปีละ 3.95% รวมปันผลด้วยสมมติซัก 2-3% ก็เป็นผลตอบแทนรวมปีละประมาณ 5.95-6.95%

    ดังนั้นแล้ว ถ้าเราซื้อบริษัทที่เข้มแข็งได้ในเวลาที่ราคาถูกผิดปกติ ไม่ต้องราคาต่ำสุดนะ เราจะเป็นคนหัวเราะคนสุดท้าย

    สรุปคืออย่าตกใจกลัวมากเกินไปครับ ระวังเป็นสิ่งที่ดีนะ แต่อย่า panic เริ่มมองหาโอกาสได้ละ

     

    ฟังแล้วเป็นยังไงบ้าง Comment ได้เลยนะครับ

    หากชอบเนื้อหา อย่าลืมกด Like & Share และ Follow เราในช่องทางต่างๆ ได้ตามนี้ 🙂

    ติดตามพวกเราได้บน Facebook https://www.facebook.com/smartstockinvestment/

    หรือทาง YouTube https://www.youtube.com/channel/UCXXwuZIQdWiS1OIzy0uP1fg

    ตอนนี้เรามีคอร์ส Workshop ออนไลน์แล้วด้วยนะ
    https://www.adisonc.com/

    หรือ ทดลองเรียนฟรี

  • หุ้นจีนน่าลงทุนมั้ย ?

    หุ้นจีนน่าลงทุนมั้ย ?

    ช่วงนี้มีคนถามความเห็นเกี่ยวกับหุ้นจีนหลายคนละ มีทั้งถามหุ้นจีนโดยรวม หุ้นเทคโนโลยีจีนซึ่งที่ผ่านมาราคาตกเยอะเพราะโดนเพ่งเล็งจากรัฐบาล และมีที่ถามถึง Alibaba โดยเฉพาะก็มีเข้าใจว่าเพราะมันมี DR ในไทย วีดิโอนี้ผมแสดงความเห็นของผมละกัน

    หุ้นจีนโดยรวม
    ส่วนตัวถ้าพูดถึงตลาดหุ้นโดยรวม ผมมีความเชื่อว่าตลาดหุ้นโดยรวมจะดีหรือไม่ดีนี่มันก็จะขึ้นอยู่กับเศรษฐกิจโดยรวมของประเทศนั้นๆ แล้วส่วนตัวผมมีมุมมองที่ดีกับเศรษฐกิจประเทศจีนโดยรวมนะ แล้วก็เลยมีมุมมองที่ดีกับหุ้นจีนโดยรวมด้วยว่าในเชิง fundamental บริษัทในจีนควรจะสามารถเติบโตได้อยู่ไปในอนาคต ถึงแม้ปีหลังๆมามันจะเติบโตช้าลง มันก็ยังเติบโตดีกว่าหลายประเทศอื่นอยู่ดีครับ เพื่อให้เห็นภาพเราลองเทียบการเติบโตเศรษฐกิจของประเทศจีน, ไทย, สหรัฐ กับยุโรปดู ก็จะพบว่าจีนยังเติบโตดีกว่าที่อื่นอยู่



    ส่วนเรื่องว่าตลาดหุ้นจีนตอนนี้แพงไปมั้ยหรือถูกพอหรือยัง อันนั้นมันก็อีกเรื่องนึง เมื่อมีคนถามผมก็ลองไปเปิดดูว่า P/E ตลาดหุ้นอย่าง Shanghai Composite นี่มันเท่าไหร่ก็เจอว่า
    Shanghai Composite ล่าสุดอยู่ 12.89 เท่า
    SET อยู่ 19.58 เท่า
    NYSE Composite อยู่ 33.5 เท่า
    S&P 500 อยู่ 21.72 เท่า
    STOXX Europe 600 อยู่ 13.3 เท่า (อันนี้ข้อมูลล่าสุดแค่ตอนจบเดือนเมษายน)
    ซึ่งดูแบบนี้ก็ดูราคาถูกอยู่นะ ทั้ง relative เปรียบเทียบกับตลาดหุ้นอื่นหรือดู absolute ตัวมันเอง

    ดังนั้นผมมองว่าหุ้นจีนโดยรวมน่าลงทุนครับ

    หุ้นเทคโนโลยีจีน
    อันนี้ก็มีคนถาม เพราะที่ผ่านมากลุ่มธรุกิจนี้ดูเหมือนโดนรัฐบาลเพ่งเล็งจัง

    ส่วนตัวผมก็มองว่าดีอีกเช่นกัน หลักๆเพราะเชื่อว่ายังไงการที่รัฐบาลเพ่งเล็งก็ไม่น่าเอาถึงเละ เพราะสุดท้ายถ้าประเทศจีนจะเป็นประเทศมหาอำนาจยังไงพัฒนาการด้านเทคโนโลยีก็ต้องสนับสนุน

    ซึ่งประเด็นเรื่องนี้ก็ดูเหมือนหลังๆรัฐบาลจีนจะออกมาพูดไปในทางสนับสนุนบริษัทเทคโนโลยีละ

    บวกกับว่าผมรู้สึกว่าประเทศจีนเองเทคโนโลยีเค้าก็ไม่ห่วยนะ Huawei จริงๆก็ชนะใน 5G หรืออย่างโดรนที่ดังก็เป็น Dji ของจีนอีก EV ก็ดูจะเป็นผู้นำเพราะรัฐบาลสนับสนุนมาก พวก AI face recognition ก็ดูจะทำได้ดีมาก

    ทีนี้คำถามต่อมาคือแล้วหุ้นเทคโนโลยีในจีนแพงเกินไปหรือเปล่า หรือตอนนี้ราคาถูกแล้ว ผมก็ไม่รู้เหมือนกัน แต่เราพอจะกะภาพรวมได้โดยการดู P/E เฉลี่ยของดัชนีที่มันรวมหุ้นเทคโนโลยีจีน

    อย่างของ Hang Seng Technology นี่คือหุ้น Tech ใหญ่สุด 30 บริษัทที่อยู่ในตลาดฮ่องกง P/E 82.56 เท่า บ้าบอจริงๆ นี่ขนาดว่าราคาตกลงมาละนะ เป็นผมเห็นแบบนี้จะสยองนะ


    ส่วนของจีนแผ่นดินใหญ่ ผมเจอดัชนีของ MSCI มันมีสองอันที่ชื่อคล้ายกันคือ MSCI China Tech 100 กับ MSCI China Information Technology

    MSCI China Tech 100 จะมีหุ้นพวก Tencent, Alibaba, Meituan, Baidu, etc. ดัชนีกลุ่มนี้ P/E 66.23 เท่าสูงเชียว ส่วนตัวผมก็จะไม่ค่อยชอบ

    MSCI China Information Technology จะมีหุ้น Xiaomi, Sunny Optical, Xinyi Solar, etc. อันนี้ดู P/E 17.54 เท่า ต่ำกว่าเยอะเลย ค่อยดูเข้าท่า แต่ก็ดูเหมือนเป็นหุ้นบริษัทคนละชุดกับที่คนส่วนใหญ่สนใจนะ คือไม่ใช่พวก Tencent, Alibaba อะไรพวกนี้

    สรุปแล้วคือผมว่าหุ้นเทคโนโลยีจีนน่ะดี แต่ก็ดูเหมือนจะมีแพงนะ ใช้วิจารณญาณประกอบในการพิจารณาด้วย

    หุ้นจีนรายตัว
    ความเห็นผมเรื่องนี้ก็จะแปลกออกไปจากปกตินิดนึง คือส่วนตัวผมลงทุนแบบหุ้นรายตัวอย่างที่หลายคนทราบอยู่แล้ว และปกติผมก็จะแนะนำให้คนอื่นเลือกลงทุนหุ้นรายตัวด้วย เพราะผมมีความเชื่อว่าการทำแบบนั้นทำให้เราสามารถซื้อได้บริษัทที่ดีในราคาถูกและผลตอบแทนดีกว่าการซื้อเหมาเข่งแบบกองทุน

    แต่สำหรับหุ้นจีนนี่ ผมว่าซื้อหุ้นจีนด้วยกองทุนรวมน่าจะดีกว่า ด้วยเหตุผลว่า
    1. การอ่านภาษาจีนนี่เป็นเรื่องยาก
    บางคนอาจจะบอกว่า ก็เอารายงานเค้ามาใส่ Google Translate ก็ได้นี่ อันนั้นจริงครับ แต่ปัญหามันไม่ได้เกิดตรงนั้น ปัญหามันเกิดตอนเราต้องการจะหาข้อมูลแวดล้อมอื่น เช่นอย่างมีหุ้นเหล้าที่ผมเคยสนใจดูอยู่ ผมอยากรู้ว่าอุตสาหกรรมนี้ของจีนมีใครเด่นบ้าง หรือในธุรกิจนี้มีกฎหมายหรือข้อจำกัดหรืออะไรมั้ย เค้าแข่งกันยังไงนะ เรื่องพวกนี้มันจะหายากมากละ คือเราต้องพิมพ์ภาษาจีนลงไปใน search บางทีเราก็ไม่รู้จะใช้คำว่าอะไร หรือคำที่ใช้ก็อาจจะไม่ค่อยตรง แล้วผลลัพธ์ที่หาได้มันก็มีหลายหน้าโผล่มา แล้วเราก็จะอ่านไม่ออกว่าอันไหนน่าจะเกี่ยวหรือไม่เกี่ยวกับที่่เราต้องการ เราก็ต้องเปิดสุ่มอีก

    2. ข่าวสาร เกิดอะไรขึ้นเราจะไม่ค่อยรู้เรื่อง
    นอกจากหาข่าวสารบางทีจะหายากแล้ว บางทีก็มาช้า หรือข้อมูลที่มีเป็นภาษาอังกฤษก็จำกัด นึกภาพตอนเค้าจัดการธุรกิจกวดวิชา ที่เป็นข่าวดังจริงๆที่เราได้ยินก็จะเป็นโรงเรียนกวดวิชานะ แต่จริงๆในช่วงเวลานั้นเค้ามีออกกฎจัดการกับโรงเรียนที่เป็น international แล้วก็โรงเรียนระดับประถมมัธยมด้วย เรื่องพวกนี้ไม่ค่อยออกข่าว เราจะเห็นแค่แบบหุ้นตกเพราะคนจีนรู้ แต่เราจะไม่รู้เรื่องเลยว่ามันเกี่ยวอะไร ก็อาจจะนึกว่าโดนแค่กวดวิชานี่หว่า

    3. นโยบายภาครัฐรุนแรงจัด
    บางทีถ้าเราถือหุ้นผิดธุรกิจนี่คือเละแบบไม่ฟื้นได้เลยถ้าโดนภาครัฐเพ่งเล็ง

    ดังนั้นโดยรวมผมเลยมองว่าการถือหุ้นจีนรายตัวนี่เป็นอะไรที่เสี่ยงมาก และส่วนตัวตอนนี้เลยไม่ค่อยนิยมจะลงทุนแบบรายตัวในหุ้นจีนละครับ

    สรุปรวมทั้งหมดคือผมมีมุมมองที่ดีกับหุ้นจีนแหละ แต่ก็คิดว่าถ้าอ่านจีนไม่ออกซื้อกองทุนดีกว่า และถ้าต้องเลือกระหว่างหุ้นจีนโดยรวมกับหุ้นเทคโนโลยีจีน ส่วนตัวผมเทไปทางหุ้นจีนโดยรวมนะเพราะรู้สึกว่าหุ้นเทคโนโลยีจีนดูแพงครับ

     

    ฟังแล้วเป็นยังไงบ้าง Comment ได้เลยนะครับ

    หากชอบเนื้อหา อย่าลืมกด Like & Share และ Follow เราในช่องทางต่างๆ ได้ตามนี้ 🙂

    ติดตามพวกเราได้บน Facebook https://www.facebook.com/smartstockinvestment/

    หรือทาง YouTube https://www.youtube.com/channel/UCXXwuZIQdWiS1OIzy0uP1fg

    ตอนนี้เรามีคอร์ส Workshop ออนไลน์แล้วด้วยนะ
    https://www.adisonc.com/

    หรือ ทดลองเรียนฟรี

  • สถานการณ์เรื่อง Supply chain ปัจจุบันเป็นยังไงบ้างแล้ว ?

    สถานการณ์เรื่อง Supply chain ปัจจุบันเป็นยังไงบ้างแล้ว ?

    ส่วนตัวผมก็สงสัยอยู่ซักพักละว่าสถานการณ์ปัจจุบันของ supply chain ทั่วโลกตอนนี้เป็นยังไงบ้างกันแน่ เพราะเรื่องนี้มันมีผลกับเงินเฟ้อว่าจะมีโอกาสดีขึ้นแล้วหรือยัง ก็พอดีว่ามาเจอบทความที่พูดถึงเรื่องนี้ของ Morningstar พอดี ผมว่าเนื้อหาดีมากก็เลยเอามาเล่าให้ฟังครับ และเผื่อใครสนใจอ่านด้วยตัวเองผมทิ้งลิ้งค์ไว้ตรงนี้ https://www.morningstar.com/articles/1096095/where-does-the-supply-chain-crisis-stand-now

    จากมุมมองของ Morningstar คือเริ่มมีสัญญาณว่าสถานการณ์เริ่มดีขึ้น ถึงแม้ว่าในบางอุตสาหกรรมยังมีปัญหาอยู่

    ประเด็นเรื่อง supply chain ในเวลานี้เป็นจุดสนใจหลักของนักลงทุน เพราะมันเป็นหนึ่งในปัจจัยหลักที่จะทำให้เงินเฟ้อที่สูงผิดปกติในช่วงนี้ลดลงได้ ความหวังในตอนต้นปีคือเราคาดหวังว่าปัญหาการติดขัดของ supply chain จะดีขึ้นช่วงครึ่งปีแรกของปีนี้ แต่ก็อย่างที่รู้คือมันมีเหตุการณ์ที่ไม่คาดคิดอย่างสงครามยูเครนกับการปิดเมืองของจีนที่โผล่เข้ามา ทำให้ตอนนี้เกือบทุกบริษัทก็จะมีปัญหาเรื่อง supply chain บ้างไม่มากก็น้อย กลุ่มธุรกิจที่โดนผลกระทบเยอะสุดก็จะเป็นพวก semiconductors, รถยนต์, อุตสาหกรรมการผลิตต่างๆ, ค้าปลีก และร้านอาหาร

    กลุ่มธุรกิจขนส่งสินค้าทางทะเล
    พวกบริษัทที่ให้บริการเดินเรือขนส่งช่วงที่ผ่านมานี้ก็จะกำไรดี เพราะความต้องการที่สูงขึ้นมาทำให้อัตราค่าขนส่งสูงขึ้น และในเวลานี้หลายบริษัทพยายามทำสัญญาระยะยาวมากขึ้นเพื่อให้ชัวร์ว่าสามารถขนส่งสินค้าได้ ไม่เหมือนก่อนช่วงปีโควิดที่เป็นลักษณะจะใช้เมื่อไหร่ก็จ้าง ซึ่งแปลว่าต้นทุนการขนส่งที่แพงขึ้นนี้ก็อาจจะอยู่ไปซักพัก จะไม่ได้สามารถปรับตามสถานการณ์ตลาดได้อย่างรวดเร็ว

    ส่วนเรื่องดีเลย์ ตอนนี้ช่วงสามเดือนแรกของปีเฉลี่ยอยู่ที่ 7 วัน ซึ่งเกือบเป็นสองเท่าของปี 2019 และสัดส่วนของสินค้าที่ถูกส่งได้ตรงเวลาคือประมาณ 36% ไม่ถึงครึ่งของช่วงเวลาปกติ

    กลุ่ม Semiconductors
    Semiconductors เป็นหนึ่งในต้นเหตุสำคัญของความคลาดแคลนในช่วงที่ผ่านมา เพราะมันต้องใช้ในธุรกิจที่หลากหลายเหลือเกิน การปิดจากโควิดทำให้การผลิตตัวชิปขาดช่วง แล้วก็ไปทำให้อุตสาหกรรมอื่นได้รับผลกระทบ

    บริษัทอย่าง Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) เน้นไปผลิตชิปที่มูลค่าสูงเพราะกำไรดีกว่า ชิปพวกนี้ใช้ในสมาร์ทโฟน, คอมพิวเตอร์, ฯลฯ บริษัทอย่าง Apple, Nvidia, AMD พวกนี้คือต้องใช้ชิปที่ผลิตด้วยเทคโนโลยีใหม่คุณภาพสูง

    ส่วนชิปที่ธรรมดาลงมาใช้เทคโนโลยีเก่ากว่า ปกติใช้ในรถยนต์, อุปกรณ์เน็ตเวิร์ค, เครื่องจักรในโรงงาน, ฯลฯ ซึ่งไม่ได้กำไรดีมากสำหรับผู้ผลิต ที่ผ่านมาไม่ค่อยได้รับความสนใจ แต่เราเชื่อว่าสถานการณ์จะเปลี่ยนเพราะตลาด personal computer เริ่มชะลอตัวลง น่าจะทำให้ผู้ผลิตหันไปผลิตชิปประเภทอื่นมากขึ้น

    ในระยะยาวแล้วสถานการณ์ดูดีขึ้น บริษัทในอุตสาหกรรม Semiconductors เริ่มมีมาตรการป้องกันการขาดแคลนมากขึ้น อย่างเช่นปัจจุบันการผลิตชิปส่วนใหญ่อยู่ในเอเชีย หลายบริษัทตอนนี้กำลังลงทุนเพื่อให้ผลิตในทวีปอื่นด้วย Taiwan Semiconductor, Samsung, Intel พวกนี้เพิ่มกำลังการผลิตใน US

    รัฐบาลสหรัฐก็กำลังพิจารณาออกกฎหมายที่ช่วยสนับสนุนการผลิต Semiconductor ในอเมริกา ปัจจุบันทั้งสภาสูงและสภาล่างผ่านกฎหมายเวอร์ชั่นของตัวเองแล้ว แต่เวอร์ชั่นที่ตกลงร่วมกันยังอยู่ในกระบวนการอยู่

    และจากเดิมที่ดำเนินธุรกิจแบบ lean มี inventory น้อยๆ ตอนนี้ก็บริษัทชิปเริ่มมี inventory บ้างเพื่อเผื่อเหตุการณ์ supply chain ขาด

    ทั้งนี้ในระยะสั้น สงครามรัสเซีย-ยูเครนอาจจะทำให้ขาดแคลนวัตถุดิบสำหรับการผลิตชิปเช่น neon, palladium บริษัทที่ผลิตเครื่องจักรกับเทคโนโลยีสำหรับการผลิตชิปเช่น ASML Holdings ก็อาจจะส่งมอบล่าช้าเพราะความขาดแคลนชิป ทำให้การขยายการผลิตอาจจะล่าช้าออกไป

    กลุ่มรถยนต์
    กลุ่มรถยนต์ก่อนหน้านี้ก็ขาดแคลนชิปเพราะโควิดระบาด ทำให้มีการขาดแคลนรถใหม่และทำให้รถมือสองราคาสูงขึ้น

    ในยุโรปผู้ผลิตรถยนต์ได้รับผลกระทบจากสงคราม ผู้ผลิตระบบไฟในรถยนต์ซึ่งผลิตให้กับ Volkswagen กับ BMW อีกทีต้องปิดโรงงานในเยอรมณีไปสองโรง

    ในอเมริกา Ford กับ General Motors ก็เจอปัญหาชิ้นส่วนขาดในช่วงเดือนที่ผ่านมา ตามรายงานของ Reuters ช่วงปลายมีนาคมการขาดแคลนชิปทำให้ต้องหยุดการผลิตของโรงงานใน Michigan ซึ่งผลิตรถรุ่น Mustang General Motors ก็มีต้องหยุดการผลิตไปชั่วคราวเพราะ “ขาดชิ้นส่วน” เช่นกัน

    ภาพรวมคือ inventory ต่ำลงมากในช่วงปีที่แล้ว ตอนนี้ดูทรงตัวละ คาดว่ากำลังการผลิตรถใหม่เริ่มสูงขึ้น

    ส่วนราคารถมือสองในช่วงหลังนี้ก็ต่ำลง สอดคล้องกับภาพที่เราเข้าใจว่าสามารถผลิตรถยนต์ได้เยอะขึ้น

    กลุ่มร้านอาหาร
    เดือดร้อนจากทั้งราคาต้นทุนอาหารที่สูงขึ้นและค่าจ้างพนักงานเลยทีเดียว
    อันนี้คือให้ดูว่าราคาต้นทุนอาหารแพงขึ้นขนาดไหนในช่วงที่ผ่านมา สินค้าบางประเภทแพงขึ้นเกินเท่าตัวในช่วงสามปีมานี้

    และอันนี้แสดงตัวการเติบโตของรายได้กับอัตราส่วนกำไรจากการดำเนินงานของกลุ่มร้านอาหารใน US จะเห็นว่าทั้งหมดรายได้สูงขึ้นแหละ แต่ส่วนใหญ่เจอปัญหาว่าต้นทุนกับค่าใช้จ่ายสูงขึ้นเร็วกว่าซะจนอัตราส่วนกำไรจากการดำเนินงานหดตัวลง

    สรุปแล้วคือตอนนี้ภาพรวมยังมีปัญหาอยู่นะ ยังไม่คลี่คลายเท่าไหร่ และดังนั้นโดยส่วนตัวผมก็เชื่อว่าเงินเฟ้อจะยังสูงไปอีกพักใหญ่เลย

     

    ฟังแล้วเป็นยังไงบ้าง Comment ได้เลยนะครับ

    หากชอบเนื้อหา อย่าลืมกด Like & Share และ Follow เราในช่องทางต่างๆ ได้ตามนี้ 🙂

    ติดตามพวกเราได้บน Facebook https://www.facebook.com/smartstockinvestment/

    หรือทาง YouTube https://www.youtube.com/channel/UCXXwuZIQdWiS1OIzy0uP1fg

    ตอนนี้เรามีคอร์ส Workshop ออนไลน์แล้วด้วยนะ
    https://www.adisonc.com/

    หรือ ทดลองเรียนฟรี

  • ลงทุนแนวลอกการบ้าน ได้ผลมั้ย ?

    ลงทุนแนวลอกการบ้าน ได้ผลมั้ย ?

    ผมไปอ่านเจอบทความอันนึงน่าสนใจ มันเป็นของคุณ Joachim Klement, CFA เค้าพูดถึงแนวการลงทุนแบบพิเศษแบบหนึ่ง นั่นคือการลงทุนแบบลอกการบ้าน เผื่อใครสนใจอ่านผมทิ้งลิ้งค์ไว้ให้ครับ https://blogs.cfainstitute.org/investor/2021/09/22/does-guru-investing-work/

    พื้นฐานไอเดียของวิธีการนี้ก็คือ แทนที่เราจะมานั่งคิดเองว่าจะลงทุนในหุ้นอะไรหรือลงทุนในกองทุนอะไร ทำไมไม่ดูรายงานรายไตรมาสของนักลงทุนที่มีชื่อเสียงหรือ hedge fund แล้วก็ลงทุนตามไปเลยล่ะ

    มันก็มีคนทักว่า การลอกการบ้านแบบนี้อาจจะไม่ได้ผลนะ เพราะยังไงก็ลอกไม่เหมือนมันต้องมีช้ากว่าไปบ้างในเมื่อเราเห้นแค่รายงานไตรมาสละครั้ง เราก็ไม่สามารถซื้อหรือขายได้ที่ราคาเดียวกับเค้าหรอก

    แต่ถ้านักลงทุนที่มีชื่อเสียงพวกนั้นเป็นนักลงทุนแนวระยะยาวล่ะ ถ้าหาคนที่ไม่ได้ลงทุนในพวกอนุพันธ์หรือตราสารทุนที่อยู่นอกตลาดล่ะ วิธีการแบบนี้ก็น่าจะได้ผลสิ

    แถมสิ่งที่ดีไปกว่านั้นคือปกติพวกกองทุนแบบ hedge fund ค่าธรรมเนียมมันแพงด้วยเช่น 2% ในขณะที่กองทุนแบบเลียนแบบพวกนี้ก็จะค่าธรรมเนียมต่ำกว่า

    เพื่อเป็นการพิสูจน์คอนเซปต์ เค้าก็เอา ETF ที่ใช้กลยุทธ์แบบนี้มาเทียบกับ benchmark ดูว่าสรุปแล้วมันได้ผลหรือเปล่า ซึ่งมี ETF ดังนี้
    The Global X Guru Index ETF (GURU)
    The AlphaClone Alternative Alpha ETF (ALFA)
    The Goldman Sachs Hedge Industry VIP ETF (GVIP)
    The Motley Fool 100 ETF (TMFC)

    The Global X Guru Index ETF (GURU)



    เท่าที่ดูแบบนี้คือสู้ไม่ได้นะ ข้อมูลบนเวปก็บอกชัดอยู่ว่า Sharpe ratio ต่ำกว่า และผลตอบแทนจริงๆก็สู้ S&P 500 Total Return ไม่ได้

    The AlphaClone Alternative Alpha ETF (ALFA)


    อันนี้ก็ผลตอบแทนแพ้เช่นเดียวกัน ส่วนเรื่องความเสี่ยงไม่ได้มีบอกไว้บนเวป ทีมเราเลยดึงข้อมูลจาก Bloomberg Terminal ได้ความว่า Annualized Volatility ของ AlphaClone Alternative Alpha ETF ตั้งแต่จัดตั้งเท่ากับ 20.85% เทียบกับของ S&P 500 Total Return Index ในช่วงเวลาเดียวกันที่ 16.68% ดังนั้นถ้าดูประกอบกับผลตอบแทนที่แย่กว่าก็สรุปได้ว่าแพ้แน่นอน และ Sharpe Ratio ต่ำกว่าแน่นอนเพราะผลตอบแทนต่ำกว่าในขณะที่ความผันผวนสูงกว่า

    The Goldman Sachs Hedge Industry VIP ETF (GVIP)

    อันนี้ดูดีขึ้นมาหน่อย ผลตอบแทนโดยรวมจนถึงปัจจุบันแพ้อยู่เล็กน้อย แต่เท่าที่เห็นคือมีช่วงที่ชนะ S&P 500 Total Return อยู่ซักพักใหญ่ เพิ่งตกลงมารุนแรงกว่าจนผลตอบแทนเท่าๆกันเมื่อช่วงหลังมานี้

    ส่วนเรื่องความผันผวน ข้อมูลจาก Bloomberg Terminal ได้ความว่า Annualized Volatility ของ The Goldman Sachs Hedge Industry VIP ETF ตั้งแต่จัดตั้งเท่ากับ 21.96% เทียบกับของ S&P 500 Total Return Index ในช่วงเวลาเดียวกันที่ 19.12% ก็คือผันผวนมากกว่าด้วย

    The Motley Fool 100 ETF (TMFC)
    3 อันด้านบนนั้นเป็นกองที่เอาไอเดียจากหลาย Hedge fund รวมกัน ส่วนอันนี้ต่างออกไปหน่อยคือเอาหุ้น US ใหญ่สุด 100 บริษัทที่ถูกแนะนำโดย The Motley Fool

    อันนี้ชนะดัชนี ผลตอบแทนต่อปีห่างพอสมควรด้วย แต่อย่างไรก็ดีเป็นกองค่อนข้างใหม่เพิ่งตั้งเมื่อ 2018 เท่านั้นเอง

    ส่วนเรื่องความเสี่ยง ก็ต้องคำนวณเองเช่นกัน Annualized Volatility ของ The Motley Fool 100 ETF ตั้งแต่จัดตั้งเท่ากับ 23.44% เทียบกับของ S&P 500 Total Return Index ในช่วงเวลาเดียวกันที่ 21.38% ความผันผวนสูงกว่า ส่วน Sharpe Ratio ช่วง 5 ปีของ The Motley Fool 100 ETF อยู่ที่ 0.82 และของ S&P 500 Total Return Index อยู่ที่ 0.72 ดังนั้นดูเหมือนกองทุนนี้จะทำได้ดีอยู่นะ

    สรุป : มันดูคล้ายกองทุนทั่วไปที่ก็มีบางกองที่ชนะและหลายกองที่แพ้ตลาดโดยเฉลี่ย ไอเดียนี้ดูเหมือนจะไม่ได้มีอะไรโดดเด่นเป็นพิเศษครับ
     

    ฟังแล้วเป็นยังไงบ้าง Comment ได้เลยนะครับ

    หากชอบเนื้อหา อย่าลืมกด Like & Share และ Follow เราในช่องทางต่างๆ ได้ตามนี้ 🙂

    ติดตามพวกเราได้บน Facebook https://www.facebook.com/smartstockinvestment/

    หรือทาง YouTube https://www.youtube.com/channel/UCXXwuZIQdWiS1OIzy0uP1fg

    ตอนนี้เรามีคอร์ส Workshop ออนไลน์แล้วด้วยนะ
    https://www.adisonc.com/

    หรือ ทดลองเรียนฟรี

  • สถานการณ์ตลาดหุ้น May 2022 – นี่มันโอกาสหรือวิกฤติ ?

    สถานการณ์ตลาดหุ้น May 2022 – นี่มันโอกาสหรือวิกฤติ ?

    ช่วงนี้รู้สึกมีหลายคนแม้กระทั่งนักเรียนของเราที่ถามความเห็นเกี่ยวกับสภาพเศรษฐกิจ และมีความสงสัยว่าช่วงนี้ถือว่าเป็นโอกาสในการซื้อหรือไม่ หรือควรจะถือเงินสดรอดี วีดิโอนี้ผมพูดจากมุมมองผมครับ

    ก่อนอื่นเพื่อความไม่สับสน ผมบอกชัดๆก่อนเลยว่าโดยส่วนตัว ผมมองสถานการณ์การลงทุนตอนนี้ว่าเป็นโอกาส เป็นโอกาสที่จะซื้อหุ้นดีในราคาถูก เพราะผมเชื่อว่าความเสี่ยงในเวลานี้เป็นเรื่องชั่วคราวครับ และเพื่อให้เข้าใจตรงกันสำหรับคนไม่รู้จักผมมาก่อน ระยะเวลาการรอ 2-3 ปีสำหรับผมคือสั้นนะครับ

    เราพูดถึงเทรนด์ภาพกว้างก่อน เรามองภาพเศรษฐกิจช่วงยาวหลายปีนิดนึง
    2019 เศรษฐกิจโลกก็ยังเติบโตดีๆอยู่ไม่มีอะไรถูกมะ
    2020 ก็มีโควิดโผล่เปรี้ยงขึ้นมา ทำให้เศรษฐกิจหดตัว ซึ่งอันนี้ก็เข้าใจได้เพราะประเทศจำนวนมากปิดธุรกิจปิดการเดินทาง จงใจหยุดกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ปีนี้นี่มี deflation เลย คือราคาสินค้าบริการตกต่ำลงเยอะมาก เพราะความต้องการอยู่ๆก็หายวูบไป โชคดีเรามีวัคซีนโผล่มาตอนปลายปี
    2021 เป็นปีแห่งการเร่งฉีดวัคซีนใช่มะ เศรษฐกิจประเทศไหนที่ฉีดวัคซีนได้เยอะแล้วเริ่มเปิดกลับมาให้คนใช้ชีวิตปกติ ประเทศนั้นเศรษฐกิจก็ฟื้นตัว ส่วนใหญ่ก็จะเป็นช่วงปลายปี ช่วงนี้เศรษฐกิจโตและเงินเฟ้อก็โตพรวดเลยจากการที่อยู่ๆความต้องการในสินค้าและบริการก็สูงขึ้นมาพร้อมๆกัน
    2022 ก็คือปีนี้ ซึ่งจริงๆถ้าไม่นับเหตุการณ์พิเศษอย่างสงคราม ภาพรวมคือประเทศส่วนใหญ่ฉีดวัคซีนได้เยอะละหรือไม่ก็มีคนติดโควิดไปเยอะละประชาชนเลยมีภูมิ ประเทศต่างๆเปิดมาปกติให้คนใช้ชีวิต การท่องเที่ยวควรจะเป็นภาคธุรกิจต่อไปที่จะฟื้น นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ก็มองว่าเงินเฟ้อที่สูงน่าจะคลี่คลายลงเมื่อภาคการผลิตกลับมา หรืออย่างน้อยก็น่าจะไม่เป็นปัญหามากเป็นสิ่งที่ธนาคารกลางสามารถจัดการได้ด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ย มันเป็นปีแห่งการกลับเข้าสู่สภาวะปกติ เป็นช่วงของการฟื้นตัวนะ

    แล้วจริงๆตัวเลขพวกเรื่องการท่องเที่ยวก็บบ่งชี้ไปทางการฟื้นตัวชัดเจนนะ
    • ตัวเลขคนเดินทางของ US กลับมาประมาณ 90% เทียบกับปี 2019 ละ

    • Fraport ที่บริหารสนามบินในยุโรปหลายแห่ง เค้าก็บอกว่าไตรมาสแรกปีนี้ ตัวเลขดีขึ้นกว่าปีที่แล้วอย่างก้าวกระโดด ถึงแม้ว่าจะยังห่างจากปี 2019

    • ตัวเลขรายได้ไตรมาสแรกของ Booking Holdings กับ Expedia ที่ทำธุรกิจนายหน้าเวปจองตั๋วเครื่องบินโรงแรมก็ทำได้ดีขึ้นชัดเจน

    นั่นคือภาพรวมของเทรนด์ภาพใหญ่ แต่ทีนี้ปี 2022 ก็ดันมีเหตุการณ์ที่ไม่มีทางเดาได้เลยโผล่มาทำให้การฟื้นตัวอาจจะสะดุด คนกังวลว่าเศรษฐกิจอาจจะไม่ได้ฟื้นตัวดีอย่างที่คาด หรือเผลอๆถดถอยด้วยซ้ำ และความกลัวนี้ก็เป็นประเด็นว่าทำไมหุ้นช่วงนี้มันตกกันจัง

    แล้วทำไมคนกังวลว่าจะมีเศรษฐกิจถดถอยล่ะ เรื่องหลักคือมาจากเงินเฟ้อที่สูงบวกกับการที่ธนาคารกลางประเทศต่างๆอาจจะต้องปรับอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นมากเพื่อสู้กับเงินเฟ้อ และสองเรื่องนี้มีความเสี่ยงที่จะทำให้เศรษฐกิจถดถอย

    เรื่องเงินเฟ้อ
    เงินเฟ้อที่สูง อันนี้ก็เป็นประเด็นจริงๆ เพราะการที่ราคาสินค้าและบริการสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว มันต้องมีผลทำให้คนบริโภคน้อยลงแน่นอนอยู่แล้วครับ และถ้าคนบริโภคน้อยลงการลงทุนผลิตสินค้าก็จะน้อยลงเป็นธรรมดา แล้วมันจะมีผลต่อเศรษฐกิจแน่ขึ้นอยู่กับว่าเงินเฟ้อนี่สูงขนาดไหนและสูงอยู่นานหรือเปล่า อย่างดีก็อาจจะทำให้ปีนี้ที่ควรจะเศรษฐกิจฟื้นตัวฟื้นน้อยกว่าที่คาด หรืออย่างเลวร้ายอาจจะถึงกับเศรษฐกิจถดถอยทีเดียว

    ซึ่งปัญหาในเวลานี้คือมันดูมีแววจะสูงอยู่นานไง เป็นเพราะมันมีปัจจัยไม่คาดคิดอย่างราคาพลังงานที่สูงขึ้นมากจากสงครามรัสเซีย-ยูเครน หรือ Zero-COVID policy ของจีนที่อาจจะทำให้ห่วงโซ่อุปทานมีปัญหาได้ แล้วก็ยังมีอินโดนีเซียห้ามส่งออกน้ำมันปาล์ม อินเดียห้ามส่งออกข้าวสาลี เรื่องอะไรพวกนี้มันเป็นส่งผลให้เงินเฟ้อสูงจากฝั่งของ supply โดยรวมมันก็เป็นความเสี่ยงที่สูงขึ้นจริงๆ

    เรื่องความพยายามในการควบคุมเงินเฟ้อ
    ทีนี้พอเงินเฟ้อสูงบวกกับช่วงที่ผ่านมาอัตราการว่างงานก็ต่ำ ธนาคารกลางในหลายประเทศก็กลัวว่าเศรษฐกิจจะร้อนแรงเกินไปแล้วมีปัญหาในภายหลัง เค้าก็พยายามที่จะควบคุมเงินเฟ้อ ไม่อยากให้เงินเฟ้อมันสูงเป็นระยะเวลานานเกินไป ธนาคารกลางในหลายประเทศก็เริ่มปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายสูงขึ้นเพื่อลดความต้องการของคนในประเทศ เงินเฟ้อจะได้ลด

    สิ่งที่คนกลัวคือ ในเวลานี้เงินเฟ้อมันมาจากปัจจัยฝั่ง supply ด้วย ไม่ใช่แค่จากความต้องการสินค้าบริการอย่างเดียวละ การปรับอัตราดอกเบี้ยที่มากเกินไป อาจจะทำให้ความต้องการสินค้าบริการหดตัวเยอะเกิน จนกลายเป็นเศรษฐกิจหดตัวได้ หรือถ้าปรับน้อยไปช้าไปก็อาจจะทำให้เงินเฟ้อสูงอยู่นานเกินไป มีผลกระทบกับเศรษฐกิจอยู่ดี Fed เองล่าสุดก็บอกอยู่ว่าเค้าไม่สามารถการันตีได้ว่าเศรษฐกิจจะ soft landing นะ อาจจะเป็น hard landing ก็ได้

    รวมๆสองปัจจัยนี้ก็เลยทำให้คนกังวลว่าเศรษฐกิจในอนาคตจะไม่ดีนะ แล้วก็เลยทำให้หุ้นตกครับ

    แล้วทำไมผมถึงมองว่าเป็นโอกาสล่ะ ไหนบอกว่ามันมีโอกาสเกิดเศรษฐกิจถดถอยไง
    • โอกาสที่จะเกิดเศรษฐกิจถดถอยมี แต่มันไม่ได้ว่าจะเกิดแน่นอนนะ อาจจะแค่โตน้อยกว่าที่คาดแต่ยังเติบโตอยู่ก็เป็นไปได้ เพราะความต้องการในการบริโภคยังมีอยู่ และคนก็มีเงินเก็บด้วยจากการที่ช่วงโควิดที่ผ่านมาอั้นการใช้จ่ายมา การจ้างงานก็อยู่ในระดับสูง
    • ถึงจะมีเศรษฐกิจถดถอย มันก็ไม่ได้ดูสถานการณ์จะเลวร้ายไปกว่าตอนวิกฤติ 2008 ที่บริษัทจะเจ๊ง อันนี้อย่างมากก็แค่ของแพงและคนซื้อน้อยลงเท่านั้นเอง
    • เงินเฟ้อที่สูงก็ไม่น่าจะอยู่ระยะยาว ดูจะมาจากปัจจัยชั่วคราวมากกว่า สงครามก็ไม่ใช่ว่าจะสู้กันไปเรื่อย การผลิตน้ำมันเมื่อเวลาผ่านไปก็เพิ่มขึ้นได้ จีนก็ไม่มีทางปิดประเทศยาวนานจนกระทบเศรษฐกิจตัวเองแน่
    • สุดท้ายเลยคือ บริษัทที่เข้มแข็งน่าจะรอดผ่านเงินเฟ้อสูงไปได้สบายๆไม่มีปัญหา ความเสี่ยงที่บริษัทที่เข้มแข็งจะเจ๊งเลยจากสถานการณ์แค่นี้แทบเป็นไปไม่ได้ ราคาหุ้นตกเละเทะกลายเป็นโอกาสสำหรับเรามากกว่าตราบใดที่เราถือยาวได้ซักอย่างน้อยสองสามปี

     
    ฟังแล้วเป็นยังไงบ้าง Comment ได้เลยนะครับ

    หากชอบเนื้อหา อย่าลืมกด Like & Share และ Follow เราในช่องทางต่างๆ ได้ตามนี้ 🙂

    ติดตามพวกเราได้บน Facebook https://www.facebook.com/smartstockinvestment/

    หรือทาง YouTube https://www.youtube.com/channel/UCXXwuZIQdWiS1OIzy0uP1fg

    ตอนนี้เรามีคอร์ส Workshop ออนไลน์แล้วด้วยนะ
    https://www.adisonc.com/

    หรือ ทดลองเรียนฟรี

  • ได้ข่าวว่า US GDP ไตรมาส 1 ตก สถานการณ์มันแย่ขนาดนั้นแล้วเหรอ ?

    ได้ข่าวว่า US GDP ไตรมาส 1 ตก สถานการณ์มันแย่ขนาดนั้นแล้วเหรอ ?


    มีคนถามเกี่ยวกับข่าวล่าสุดเข้ามา เรื่องที่บอกเศรษฐกิจสหรัฐมีการหดตัว อันนี้เกิดอะไรขึ้นแล้วมันน่ากังวลขนาดไหน

    เอาจริงๆผมเห็นข่าวก็ตกใจเหมือนกันนะ เพราะเมื่อปีที่แล้วปลายปีเรายังเห็นข่าวว่า GDP เติบโตอยู่เลย แล้วบวกกับปีนี้ต้นปีก็เป็นช่วงที่คนคลายความกังวลเรื่องโอมิครอนด้วยดังนั้นการบริโภคการใช้เงินก็ควรจะอยู่ในช่วงฟื้นตัว ข่าวเรื่องการท่องเที่ยวและความเชื่อมั่นผู้บริโภคของอเมริกาตัวเลขก็ยังดีอยู่นี่หว่า อะไรมันจะกลับทิศเร็วขนาดนั้น ถ้าเป็นจริงก็น่าตกใจมากอยู่นะ

    ผมเลยไปตามหาที่มาของตัวเลขว่ามาจากไหน แล้วก็พบว่ามันเป็นตัวเลขประกาศโดย Bureau of Economic Analysis เป็นหน่วยงานของรัฐบาลแหละ

    สิ่งที่เจอคือ
    1. ที่บอก -1.4% นั่นคือตัวเลข Real GDP growth ไม่ใช่ GDP growth ตัวเลข GDP จริงๆเติบโตแหละ แต่เงินเฟ้อมันสูงถึง 8% เลยทำให้ Real GDP ติดลบ ซึ่งก็ไม่ได้แปลว่าดีนะ แต่ดีขึ้นกว่าบอกว่าการเติบโตของ GDP ติดลบ
    2. ถ้าไปดูแยกย่อยในรายละเอียดก็จะเห็นว่า
    a. Private inventory investment ลดลง
    b. Net exports ลดลง
    c. Government spending ลดลง
    d. Personal consumption expenditure สูงขึ้น
    e. Private fixed investment โดยเฉพาะ Equipment สูงขึ้น
    f. Inflation สูงจัด

    ถ้าเห็นแบบนี้ส่วนตัวผมก็ว่าภาพดูยังดีอยู่นะ การลดลงของ inventory นี่ก็คืออาจจะมาจากการที่ความต้องการสินค้าสูงก็เป็นไปได้ และเลขนี้ปกติก็แกว่งอยู่แล้ว ส่วน Government spending ลดลงก็ปกติอยู่นะ เค้าเลิกนโยบายให้ความช่วยเหลือกระตุ้นเศรษฐกิจแล้วนี่ ส่วนเลขที่เป็นเรื่องสำคัญที่เป็นตัวบ่งชี้ของความต้องการในสินค้าและบริการของทั้งผู้บริโภคและภาคธุรกิจก็ดูดีขึ้นหมดนะ Imports สูงขึ้น การลงทุนใน Fixed investment สูงขึ้น การบริโภคสูงขึ้น

    สรุปคือ อย่างน้อยในเวลานี้เศรษฐกิจของอเมริกาก็ไม่ได้ถึงกับดูเลวร้ายมาก แต่อย่างไรก็ดีอนาคตไม่แน่ การที่เงินเฟ้อสูงมากเป็นเวลานานก็น่าจะต้องมีผลกับระดับการบริโภคของคนในที่สุด

    สำหรับคนที่สนใจอ่านเอกสารตัวจริงที่มีตารางข้อมูล ผมทิ้งลิ้งค์ไว้ให้ครับ https://www.bea.gov/sites/default/files/2022-04/gdp1q22_adv.pdf แต่เข้าใจไว้นิดนึงว่าอันนี้เป็นตัวเลขประมาณการนะ ยังไม่ใช่ตัวเลข final

    ฟังแล้วเป็นยังไงบ้าง Comment ได้เลยนะครับ

    หากชอบเนื้อหา อย่าลืมกด Like & Share และ Follow เราในช่องทางต่างๆ ได้ตามนี้ 🙂

    ติดตามพวกเราได้บน Facebook https://www.facebook.com/smartstockinvestment/

    หรือทาง YouTube https://www.youtube.com/channel/UCXXwuZIQdWiS1OIzy0uP1fg

    ตอนนี้เรามีคอร์ส Workshop ออนไลน์แล้วด้วยนะ
    https://www.adisonc.com/

    หรือ ทดลองเรียนฟรี

  • ธุรกิจกลุ่มไหนเป็นผู้ชนะ ในช่วงเงินเฟ้อสูง ?

    ธุรกิจกลุ่มไหนเป็นผู้ชนะ ในช่วงเงินเฟ้อสูง ?

    ธุรกิจกลุ่มไหนทำได้ดีในช่วงเงินเฟ้อ ?

    เงินเฟ้อที่สูงและดูเหมือนจะสูงขึ้นในช่วงที่ผ่านมา ถ้าสมมติเงินเฟ้อจะสูงแบบนี้เป็นระยะเวลานานเราควรจะลงทุนในหุ้นธุรกิจกลุ่มไหนดี

    ที่มาของเงินเฟ้อที่สูงในครั้งนี้ แต่แรกเริ่มเลยมาจาก
    • ความต้องการสินค้าและบริการของคนจำนวนมาก เกิดขึ้นในระยะเวลาเดียวกันช่วงหลังปี 2021 ที่หลายประเทศคลาย lockdown และคนเริ่มกลับมาใช้ชีวิตปกติ
    • รัฐบาลทั่วโลกกระตุ้นเศรษฐกิจทั้งนโยบายการคลังและการเงิน
    • ภาคการผลิตและ supply chain รองรับไม่ทัน

    แล้วก็มาเจอเหตุการณ์ที่ไม่คาดคิดซ้ำเข้าไปอีก
    • สงครามรัสเซีย-ยูเครน ทำให้ราคาพลังงานและสินค้าเกษตรสำคัญอย่างข้าวสาลีสูงขึ้นมาก
    • โควิดระบาดในจีน รัฐบาลจีนใช้นโยบาย lockdown ต้องการให้ zero-COVID ซึ่งจะกระทบกับโรงงานและ supply chain แน่ๆ และอาจจะทำให้ราคาสินค้าข้าวของแพงขึ้นไปอีก

    ในทางทฤษฎีแล้ว การลงทุนในหุ้นควรจะสามารถป้องกันผลของเงินเฟ้อได้ระดับหนึ่ง เป็นเพราะบริษัทต่างๆก็ควรจะสามารถปรับราคาสินค้าขึ้นได้ ดังนั้นรายได้ก็ควรจะเติบโตและกำไรก็ควรจะสูงขึ้นเป็นการชดเชยผลของเงินเฟ้อที่สูงขึ้นได้

    แต่ในทางปฏิบัติ ความสามารถในการผลักภาระต้นทุนที่สูงขึ้นไปให้ลูกค้าไม่ได้ทำได้เท่ากันทุกบริษัท บางบริษัทที่ผลักภาระได้น้อยก็จะกลายเป็นว่าต้นทุนราคาสูงขึ้นเร็วกว่ารายได้ที่เติบโต บริษัทพวกนี้ Net Profit Margin ก็จะหดน้อยลง ส่วนบริษัทที่ผลักภาระได้ดีเป็นพิเศษบางทีต้นทุนที่สูงขึ้นโตช้ากว่าราคาขายกลายเป็นว่า Net Profit Margin ขยายดีขึ้นกว่าเดิม ดังนั้นในสถานการณ์ที่เงินเฟ้อสูงผิดปกติ หุ้นบางกลุ่มธุรกิจก็อาจจะได้เปรียบอีกกลุ่ม ไม่ได้ว่าทำได้ดีทุกธุรกิจ

    คำถามสำคัญต่อมาก็คือ ถ้าสมมติไม่ได้ดูหุ้นเป็นรายตัวนะ ดูเป็นกลุ่มธุรกิจ กลุ่มไหนนะที่ทำได้ดีในช่วงเงินเฟ้อสูง ?

    เราก็ไปเจอว่ามีคนทำ study เรื่องนี้เหมือนกัน อันนี้กราฟของ Schroders ครับ เป็นกราฟที่แสดงผลตอบแทนของหุ้นใน US แบ่งตามกลุ่มธุรกิจในช่วงที่มีเงินเฟ้อสูงหรือช่วงที่เงินเฟ้อกำลังสูงขึ้นตั้งแต่ช่วงปี 1973-2020

    แกน X แสดงว่ามีช่วงที่ผลตอบแทนสูงกว่าเงินเฟ้อเป็นกี่ % ของทั้งหมด หรือก็คือวัดว่าธุรกิจกลุ่มนั้นชนะเงินเฟ้อสูงบ่อยแค่ไหน

    ส่วนแกน Y วัดผลตอบแทนว่าผลตอบแทนเทียบกับเงินเฟ้อเป็นเท่าไหร่


    ผลคือกลุ่มธุรกิจ Energy ที่่รวมพวกที่ทำเกี่ยวน้ำมันและก๊าซธรรมชาติทำได้ดีมาก ทั้งในแง่ว่ามีโอกาสสูงที่จะชนะและชนะเป็น % ที่สูง ซึ่งอันนี้ก็น่าจะเข้าใจได้เพราะที่ผ่านมาเวลาที่เงินเฟ้อสูงมันมักจะมาจากสาเหตุคือต้นทุนพลังงานที่สูง ดังนั้นกลุ่มธุรกิจนี้จะเป็นกลุ่มที่ได้ประโยชน์ก็ไม่ได้เป็นเรื่องแปลก


    แต่ที่น่าตื่นเต้นคือ Equity REITs ซึ่งก็ผลตอบแทนดีกว่าเงินเฟ้อบ่อยอยู่ แสดงว่าที่ผ่านมาพวกกลุ่มนี้สามารถที่จะผลักภาระต่อให้กับลูกค้าได้ในแง่ของการขึ้นค่าเช่า และอาจจะได้ประโยชน์จากมุมที่ว่าราคาของอสังหาริมทรัพย์ที่เป็นเจ้าของอยู่ก็สูงขึ้นตามเงินเฟ้อด้วย เป็นอะไรที่ทำได้ดีกว่าที่เราคาดนะ

    กลับกัน REIT ที่แย่คือ Mortgage REITs ซึ่งไม่ได้เป็นเจ้าของตัวอสังหาริมทรัพย์แต่เป็นการลงทุนแบบให้ยืมเงินแล้วค้ำประกันด้วยอสังหาริมทรัพย์แทน พวกนี้ก็จะลำบากเพราะอัตราผลตอบแทนมัน fixed ไปแล้วในระดับนึง โดนผลกระทบของเงินเฟ้อกินเข้าไปในผลตอบแทนเต็มๆ

    ส่วนที่ชัวร์อยู่แล้วอย่าง Consumer Discretionary ก็เข้าใจได้ สินค้าฟุ่มเฟือยที่ไม่ได้ต้องจำเป็นต้องซื้อ ในเวลาที่เงินเฟ้อสูงก็จะเป็นอย่างแรกๆที่ผู้บริโภคหยุดซื้อ

    กลุ่มที่เป็น IT เป็นเทคโนโลยีก็ดูเหมือนจะทำได้ไม่ดี เข้าใจว่าเป็นเพราะกระแสเงินสดที่คาดว่าจะเกิดขึ้นมันอยู่ในอนาคตไกลออกไป พอเงินเฟ้อสูงเลยทำให้ discount rate ที่ใช้สูงตาม คิดลดกลับมาก็เลยทำให้มูลค่าของบริษัทกลุ่มนี้ลดลงเยอะ


    ส่วนอันที่เราแปลกใจก็จะเป็นกลุ่ม Utilities ที่ดูเหมือนจะชนะแค่ 50% เท่านั้น ทั้งที่ปกติน่าจะเป็นกลุ่มที่ผูกขาด เข้าใจว่าเป็นเพราะข้อจำกัดเรื่องการขึ้นราคาที่มาจากสัญญาที่ทำกับรัฐ


    กลุ่ม Consumer Staples นี่ก็ตามคาดคือน่าจะชนะเงินเฟ้อได้ เพราะเป็นกลุ่มสินค้าจำเป็นที่คนต้องใช้และโดยปกติก็ไม่ใช่สินค้าราคาสูงอยู่แล้ว แต่ก็แปลกใจนิดนึงที่สู้เงินเฟ้อได้น้อยกว่า Equity REITs นะ

    สรุปแล้วถ้าเราคาดว่าเงินเฟ้อจะสูงกว่าที่คาด การลงทุนในหุ้นกลุ่ม Energy, Equity REITs และ Consumer Staples ก็ดูเป็นทางเลือกที่ดี
     
    ฟังแล้วเป็นยังไงบ้าง Comment ได้เลยนะครับ

    หากชอบเนื้อหา อย่าลืมกด Like & Share และ Follow เราในช่องทางต่างๆ ได้ตามนี้ 🙂

    ติดตามพวกเราได้บน Facebook https://www.facebook.com/smartstockinvestment/

    หรือทาง YouTube https://www.youtube.com/channel/UCXXwuZIQdWiS1OIzy0uP1fg

    ตอนนี้เรามีคอร์ส Workshop ออนไลน์แล้วด้วยนะ
    https://www.adisonc.com/

    หรือ ทดลองเรียนฟรี